21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 李佳英 廣州報(bào)道

近日，國(guó)家藥監(jiān)局、海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于允許進(jìn)口牛黃試點(diǎn)用于中成藥生產(chǎn)有關(guān)事項(xiàng)的公告》，宣布開(kāi)展牛黃進(jìn)口使用試點(diǎn)，對(duì)于來(lái)自不存在瘋牛病疫情禁令國(guó)家（地區(qū)），且符合我國(guó)海關(guān)檢疫要求和藥品質(zhì)量檢驗(yàn)要求的牛黃，允許其試點(diǎn)用于中成藥生產(chǎn)。

緊接著，海關(guān)總署公告稱，自2025年4月23日起，允許符合要求的阿根廷牛黃進(jìn)口。

牛黃究竟為何物？其源于動(dòng)物牛的干燥膽結(jié)石，始載于《神農(nóng)本草經(jīng)》，具有清心、豁痰、開(kāi)竅、涼肝、息風(fēng)、解毒之功效，用于熱病神昏、中風(fēng)痰迷、驚癇抽搐、癲癇發(fā)狂、咽喉腫痛、口舌生瘡等。

現(xiàn)代研究表明，牛黃具有廣泛的藥理作用。牛黃為許多常用或名貴中成藥的重要配方組成之一，例如牛黃上清丸、牛黃解毒片、牛黃降壓丸、安宮牛黃丸、片仔癀、至寶丹等。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，早期試點(diǎn)進(jìn)口量相對(duì)不大，對(duì)同仁堂、片仔癀等高端中成藥企業(yè)是重大利好，緩解原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定產(chǎn)品產(chǎn)能，滿足大型企業(yè)生產(chǎn)需求。長(zhǎng)期則可能形成供應(yīng)鏈分層化，中小藥企天然牛黃原材料獲取能力較弱，會(huì)倒逼其在差異化市場(chǎng)發(fā)力。

僅從原料價(jià)格來(lái)看，一部分觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉擴(kuò)大了牛黃獲取途徑，一定程度上推動(dòng)解決了藥品生產(chǎn)企業(yè)原料緊缺的問(wèn)題，對(duì)滿足藥材市場(chǎng)供應(yīng)、平抑牛黃價(jià)格起到了積極作用。而另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此持保守態(tài)度，認(rèn)為短期難以帶動(dòng)價(jià)格下行。

試點(diǎn)開(kāi)閘后，供應(yīng)鏈分層化

經(jīng)過(guò)近24年的進(jìn)口禁令后，我國(guó)牛黃市場(chǎng)迎來(lái)政策松綁。該項(xiàng)試點(diǎn)時(shí)限為2年，試點(diǎn)區(qū)域?yàn)楸本?、天津、河北、上海、浙江、江西、山東、湖南、廣東、四川、福建、廣西等12?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），牛黃進(jìn)口申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)為試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)處方含牛黃的中成藥品種的藥品上市許可持有人。

根據(jù)規(guī)定，進(jìn)口的牛黃除進(jìn)口申請(qǐng)人自用于相關(guān)中成藥的生產(chǎn)外，同一集團(tuán)公司試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)的控股企業(yè)也可使用已進(jìn)口的牛黃。確保進(jìn)口的牛黃僅用于集團(tuán)內(nèi)部指定企業(yè)相關(guān)中成藥的生產(chǎn)，不得對(duì)外銷售。

進(jìn)口牛黃傳統(tǒng)上一直是我國(guó)牛黃藥材的重要來(lái)源。因2000年前后瘋牛病疫情在全球蔓延，為控制風(fēng)險(xiǎn)，原國(guó)家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)牛源性及其相關(guān)藥品監(jiān)督管理的公告》，明確要求“禁止使用進(jìn)口牛源性材料制備中成藥，如天然牛黃、牛膽膏、牛骨粉等”。

在2024年7月，相關(guān)部門(mén)首次就開(kāi)放試點(diǎn)征求意見(jiàn)。彼時(shí)，輿論關(guān)注開(kāi)放試點(diǎn)后對(duì)牛黃及以天然牛黃為主要原料的中成藥價(jià)格、供應(yīng)的影響。

牛黃作為珍貴中藥材，其供需矛盾由來(lái)已久。研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，天然牛黃為?？苿?dòng)物病理產(chǎn)物，通常在5歲以上老牛體內(nèi)自然形成，發(fā)現(xiàn)概率1%至2%，來(lái)源稀缺。華鑫證券對(duì)此的測(cè)算數(shù)據(jù)為，國(guó)內(nèi)天然牛黃產(chǎn)量在900公斤左右，而市場(chǎng)需求量為5000至6000公斤，處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

“天然牛黃年需求較大，缺口顯著，年需求約5至8噸，但目前產(chǎn)量遠(yuǎn)不及此，長(zhǎng)期依賴進(jìn)口和替代品填補(bǔ)需求?！睆堃阃嘎丁?/p>

值得注意的是，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2022年全球（含我國(guó)）肉牛存欄量約9.4億頭，我國(guó)約1.02億頭，全球肉牛存欄量是國(guó)內(nèi)近十倍。這一數(shù)量差距意味著國(guó)際市場(chǎng)的潛在供應(yīng)能力是國(guó)內(nèi)近十倍，也為進(jìn)口提供了客觀基礎(chǔ)。

為確保質(zhì)量安全，此次開(kāi)閘引“牛黃”同時(shí)建立了嚴(yán)格的監(jiān)管框架。

據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局與海關(guān)總署介紹，使用進(jìn)口牛黃生產(chǎn)中成藥的藥品上市許可持有人，應(yīng)當(dāng)依法對(duì)藥品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、使用全過(guò)程中藥品的安全性、有效性和質(zhì)量可控性負(fù)責(zé)。藥品上市許可持有人應(yīng)當(dāng)建立健全進(jìn)口牛黃的追溯體系，從源頭加強(qiáng)牛黃質(zhì)量控制。使用進(jìn)口牛黃生產(chǎn)中成藥應(yīng)設(shè)置單獨(dú)的生產(chǎn)設(shè)備，不得與其他品種共線生產(chǎn)。相關(guān)省級(jí)藥品監(jiān)督管理部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)牛黃進(jìn)口及使用進(jìn)口牛黃生產(chǎn)中成藥的監(jiān)管，督促企業(yè)建立完善進(jìn)口牛黃的追溯體系。

這一設(shè)計(jì)實(shí)則從監(jiān)管和原材料可控性角度，限制進(jìn)口牛黃銷售，僅限集團(tuán)內(nèi)部使用，方便追溯產(chǎn)品質(zhì)量、進(jìn)行溯源，防止走私混入合法供應(yīng)鏈。

“這一政策將推動(dòng)供應(yīng)鏈分層化發(fā)展?！睆堃氵M(jìn)一步表示，大型企業(yè)集團(tuán)有資源和資金、技術(shù)能力建立牛黃儲(chǔ)備庫(kù)，緩沖國(guó)際市場(chǎng)原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的影響。此舉亦是鼓勵(lì)企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)有效規(guī)劃，避免資源浪費(fèi)。

“在高端市場(chǎng)擠壓中小品牌，但也會(huì)鼓勵(lì)或倒逼中小企業(yè)用合成生物學(xué)路徑開(kāi)發(fā)更多相關(guān)產(chǎn)品。”張毅認(rèn)為，行業(yè)整合預(yù)計(jì)進(jìn)一步加速?！罢呖赡艽呱鷧^(qū)域性重要聯(lián)盟或組合體，通過(guò)集體采購(gòu)議價(jià)、共享研發(fā)成果，向合成生物鏈延伸?！?/p>

由此看來(lái)，在嚴(yán)格的質(zhì)量監(jiān)管體系下，進(jìn)口牛黃的合理利用有望提升相關(guān)中成藥產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性，同時(shí)或?qū)⒌贡飘a(chǎn)業(yè)向技術(shù)創(chuàng)新和集約化方向發(fā)展。

價(jià)比黃金，進(jìn)口試點(diǎn)能否緩解高價(jià)？

其實(shí)，為了緩解天然牛黃的供應(yīng)短缺，早已有相關(guān)代用品。國(guó)家批準(zhǔn)的牛黃及代用品標(biāo)準(zhǔn)共有四個(gè)，即牛黃、培植牛黃、體外培育牛黃、人工牛黃。目前，體外培植牛黃獨(dú)家生產(chǎn)機(jī)構(gòu)是健民集團(tuán)持股33.54%的健民大鵬。

通常，體外培育牛黃的價(jià)格主要根據(jù)生產(chǎn)成本等進(jìn)行確定，與天然牛黃的價(jià)格并無(wú)關(guān)系。而人工牛黃因成本較低，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

張毅進(jìn)一步指出，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，人工牛黃占比約70%，體外培育牛黃占比3%至18%。雖然人工牛黃成本相對(duì)較低，在中成藥中占比大，但藥效相對(duì)較弱，高端藥品如安宮牛黃丸等依賴天然牛黃。

已有研究成果證明，牛黃與及其代用品所含有化學(xué)成分的種類及其構(gòu)成比存在差異，進(jìn)而影響它們的生物活性。亦不乏研究指出，雖然牛黃與體外培育牛黃在部分制劑中可替代使用，但牛黃與人工牛黃功效差異較大，不可用人工牛黃替代牛黃。

這也導(dǎo)致市場(chǎng)上天然牛黃價(jià)格長(zhǎng)期處于高位。綜合中藥材天地網(wǎng)、中藥材價(jià)格指數(shù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在2024年8月，天然牛黃價(jià)格從140萬(wàn)元/公斤上漲到165萬(wàn)元/公斤。直至2024年12月底，天然牛黃市場(chǎng)價(jià)格為170萬(wàn)元/公斤，相比2023年初的57萬(wàn)元/公斤已提升了198.25%。

按照近期國(guó)內(nèi)黃金零售市場(chǎng)價(jià)格為每克700余元，天然牛黃的價(jià)格已遠(yuǎn)超黃金。

這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)每年天然牛黃的產(chǎn)出量遠(yuǎn)不能滿足傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)的需求量，長(zhǎng)期處于供需關(guān)系緊張狀態(tài)，導(dǎo)致價(jià)格不斷走高。

對(duì)于進(jìn)口牛黃試點(diǎn)，業(yè)內(nèi)期待國(guó)內(nèi)高價(jià)天然牛黃的漲價(jià)趨勢(shì)得到抑制。華安證券認(rèn)為，進(jìn)口牛黃試點(diǎn)有望緩解國(guó)內(nèi)天然牛黃的短缺并降低價(jià)格。同時(shí)，有利于使用天然牛黃為中藥材原料的品牌中藥改善盈利水平。誠(chéng)通證券則指出，天然牛黃進(jìn)口試點(diǎn)，為同仁堂等含牛黃成分藥品生產(chǎn)企業(yè)，擴(kuò)大天然牛黃供應(yīng)帶來(lái)便利，打開(kāi)生產(chǎn)原料供應(yīng)限制瓶頸。

然而，部分企業(yè)的態(tài)度相對(duì)保守。同仁堂回應(yīng)稱：“政策的實(shí)施是否會(huì)有效緩解天然牛黃的成本壓力，尚需結(jié)合多重因素綜合研判?！?/p>

又由于天然牛黃及代用品之間價(jià)格上存在較大差異，客觀上造成含牛黃中成藥市場(chǎng)價(jià)格相差巨大。以安宮牛黃丸為例，電商平臺(tái)上的售價(jià)從每粒50多元至380元不等，而同仁堂的“雙天然”安宮牛黃丸在香港市場(chǎng)的零售價(jià)更是從2010年起歷經(jīng)8次提價(jià)，2024年6月最新定價(jià)港版一粒裝安宮牛黃丸價(jià)格為1280港元（折合人民幣約1189元），漲幅達(dá)20%。這其中，除受品牌、生產(chǎn)工藝等因素影響外，原料價(jià)差亦是最重要的影響因素。

原料成本的高企，成為藥企利潤(rùn)空間被擠壓的關(guān)鍵因素。例如，同仁堂2024年增收不增利，營(yíng)收同比增長(zhǎng)4.12%至185.97億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑8.54%至15.26億元，為五年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。

面對(duì)原材料價(jià)格的持續(xù)攀升，部分藥企已開(kāi)始調(diào)整策略，并坦言成本壓力是主要挑戰(zhàn)。

例如，同仁堂保留了安宮牛黃丸在內(nèi)地市場(chǎng)的提價(jià)可能性。佛慈制藥則表示，會(huì)根據(jù)原材料價(jià)格、生產(chǎn)成本、市場(chǎng)供需、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品銷售價(jià)格。

雖然同仁堂等企業(yè)背負(fù)著成本壓力，但成本端的利好消息也并未刺激同仁堂、片仔癀、達(dá)仁堂等企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)收獲持續(xù)漲幅。片仔癀在2025年4月23日下跌0.52%，廣譽(yù)遠(yuǎn)下跌1.33%，達(dá)仁堂下跌1.19%。4月24日，同仁堂報(bào)收于36.37元，下跌0.22%。

業(yè)內(nèi)的態(tài)度則是，盡管進(jìn)口試點(diǎn)有望緩解供應(yīng)壓力，但短期內(nèi)天然牛黃的高價(jià)態(tài)勢(shì)或難迅速扭轉(zhuǎn)。一位從事醫(yī)藥研發(fā)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)服務(wù)的業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露：“天然牛黃，進(jìn)口價(jià)格也下不來(lái)”。