南方財經(jīng)全媒體記者 吳霜 上海報道

走過半年時間，銀行理財上半年經(jīng)歷了小幅波動后，7月銀行理財整體收益翻紅，規(guī)模回升。

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，今年以來全部理財子銀行理財產(chǎn)品的平均凈值增長率為2.34%，已超過去年平均收益率2.09%。

從規(guī)模來看，根據(jù)國信證券研究報告，截至 2023 年 7 月 30 日，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為22.06萬億元，較7月初增加1.51萬億元，增長7.36%。

分機構(gòu)來看，去年至今平均凈值增長率最高的理財公司為貝萊德建信理財，為5.25%，該公司旗下在存續(xù)期內(nèi)的理財產(chǎn)品共有兩只，均為權(quán)益類產(chǎn)品。去年至今平均凈值增長率在3%以上的還有徽銀理財3.059%和渤銀理財3.016%。股份行中收益較高的是華夏理財、浦銀理財，去年至今平均凈值增長率在2.5%以上，分別為2.963%和2.961%；國有行前二分別為中郵理財2.439%和農(nóng)銀理財2.362%。

業(yè)內(nèi)人士表示，理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的增長主要來自現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和固收產(chǎn)品的驅(qū)動，且短期理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模增長更快。今年以來固收類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)相對更優(yōu)。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，今年以來固收類理財?shù)膬糁翟鲩L率最高，為2.43%；混合類和權(quán)益類分別為1.73%和-2.02%。

此外，7月的規(guī)模增長也與6月的低基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。一般來說，銀行在6月底會有沖存款的需求，大量資金從銀行理財轉(zhuǎn)移至存款，導(dǎo)致銀行理財規(guī)模下降。該階段結(jié)束后，銀行存款又會逐漸回流至理財，尤其是短期理財或現(xiàn)金類產(chǎn)品。

產(chǎn)品類型看，規(guī)模變動幅度大的以固收類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為主，根據(jù)德邦證券，截至6月底，固定收益類和現(xiàn)金管理型產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比縮減 2041.89 億元，6057.95 億元。

從機構(gòu)來看，6月份國有行理財子的是規(guī)模變動的主要驅(qū)動因素。德邦證券數(shù)據(jù)顯示，國有理財子規(guī)模環(huán)比減少 5627.33 億元，股份理財子環(huán)比減少 2271.75 億元。

而在7月份的規(guī)模反彈中，股份行理財子作為規(guī)模保有量占比最大的群體整體規(guī)?；厣黠@。記者獲取的一份內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，招銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財、平安理財、浦銀理財、民生理財7月的規(guī)模增速均在4%以上。股份行理財子中，浦銀理財7月規(guī)模增速第一，為8.7%；其次是招銀理財和平安理財，均為8%。

作為理財產(chǎn)品底倉資產(chǎn)，債券收益率處于歷史偏低水平，Wind數(shù)據(jù)顯示，8月3日十年期國債收益為 2.68%，一年期 AAA 信用債為 2.35%，因此，后續(xù)進一步擴張產(chǎn)品規(guī)模不能只“卷”固收資產(chǎn)，可以增加權(quán)益資產(chǎn)和衍生品的配置。

國信證券銀行業(yè)分析師認(rèn)為，銀行理財后續(xù)規(guī)模進一步擴張有三個突破點。一是踏準(zhǔn)配置輪動。隨著政策寬信用逐步落地，大類資產(chǎn)輪動帶動居民風(fēng)險偏好提升，當(dāng)前銀行理財混合類和權(quán)益類產(chǎn)品客戶認(rèn)可度一般，但“固收+”產(chǎn)品仍有擴容潛力。二是創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。近期股份行理財子發(fā)行掛鉤中證 500 或中證 1000 的“固收+期權(quán)”類產(chǎn)品，本質(zhì)是在市場震蕩行情下挖掘收益增厚機會。三是，拓展銷售渠道。以目前理財規(guī)模/表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)看，國有大行理財渠道尚未充分挖掘。隨著“破凈”水平下降，客戶逐步接受低波動產(chǎn)品，這帶來銀行理財渠道端的修復(fù)機會。