21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 彭碩 北京報(bào)道
盡管光伏行業(yè)“全產(chǎn)業(yè)鏈”過剩危機(jī)的消息在市場(chǎng)上甚囂塵上，但當(dāng)今的光伏行業(yè)跨界者依然前赴后繼。
7月6日，華東重機(jī)（002685.SZ）披露公告稱，公司與亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)簽署了附生效條件的《投資合同書》，公司擬在安徽省亳州市投資建設(shè)“年產(chǎn)10GW N型高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。
這不是華東重機(jī)第一次跨界光伏。
今年3月底，公司曾披露另一則公告，公告稱，公司擬在江蘇沛縣投資建設(shè)“10GW高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)總投資20億元，新上3.5+6.5GW182/210 mm大尺寸TOPcon、HJT電池片。
關(guān)于此次光伏產(chǎn)業(yè)的跨界布局，市場(chǎng)爭(zhēng)議之處在于有兩點(diǎn)：一是，今年之前，華東重機(jī)并無任何光伏行業(yè)投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，且賬面資金僅剩4億元，此次跨界的依憑是什么？要知道，僅僅數(shù)年之前，公司跨界的數(shù)控機(jī)床項(xiàng)目給公司帶來了巨額虧損，幾乎可以宣告失??；二是，如此眾多跨界者+老牌企業(yè)在電池片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張，華東重機(jī)此時(shí)入局能賺到錢嗎？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，華東重機(jī)此次挖來了“光伏老將”朱治國擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)公司光伏電池板塊。這意味著公司跨界光伏的戰(zhàn)略在技術(shù)、管理層面有了一定支撐。
另據(jù)行業(yè)人士預(yù)測(cè)，盡管目前電池片產(chǎn)能已經(jīng)過剩（InfoLink預(yù)測(cè)整個(gè)電池片的產(chǎn)能有望達(dá)到1200GW），但目前實(shí)際感受到痛苦的只有作為P型的PERC電池，在N型替代P型的大背景下，在異質(zhì)結(jié)的度電成本還沒有顯著優(yōu)勢(shì)之前，TOPcon電池片可能還有1-2年的賺錢效應(yīng)。
第二次轉(zhuǎn)型
華東重機(jī)為何選擇跨界光伏？這可能華東重機(jī)“不美好”的現(xiàn)實(shí)處境有關(guān)，而這份不美好恰恰來自上一次的跨界行為。
7月6日，在亳州60億投資計(jì)劃披露的當(dāng)天，公司披露的另一則年報(bào)問詢函的回復(fù)函引出了一場(chǎng)“”舊案，涉及到公司上一次跨界失敗的案例，該案例給公司帶來傷口至今沒有彌合。
據(jù)公開資料，華東重機(jī)2012年在深交所上市，彼時(shí)公司專門生產(chǎn)集裝箱裝卸設(shè)備。上市以來，公司業(yè)績始終不。上市第二年，華東重機(jī)業(yè)績即發(fā)生“變臉”——當(dāng)年歸母凈利潤同比下降77.49%。其后，公司業(yè)績并沒有明顯修復(fù)，一組數(shù)據(jù)是，上市后到2017年前，公司歸母凈利潤始終沒能超過3000萬元。
由此，公司選擇了跨界“數(shù)控機(jī)床”領(lǐng)域。
2017年，華東重機(jī)以29.5億的對(duì)價(jià)收購了廣東潤星科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤星科技”）100%股權(quán)，增值率達(dá)624.98%，商譽(yù)高達(dá)22.44億元。
其后，隨著潤星科技的業(yè)績變臉，公司巨額商譽(yù)開始減值，2020 年和 2021年分別計(jì)提減值 8.26億元和10.52億元。
受此影響，華東重機(jī)兩年間合計(jì)虧損達(dá)到24.81億元。盡管商譽(yù)幾乎已被減值完畢，但在多重因素影響，2022年，公司業(yè)績依舊繼續(xù)虧損，期內(nèi)，公司歸母凈利潤-1.78億元，扣非后凈利潤-1.87億元。
一邊是連續(xù)虧損的現(xiàn)實(shí)處境，另一邊是光伏賽道迎來“風(fēng)口” 人所公知，公司轉(zhuǎn)型光伏自然也不難理解。
今年3月29 日，華東重機(jī)首次公告，公司與江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署《投資合 同書》，擬在江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)10GW 光伏電池項(xiàng)目。其中，項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)總投資20億元，新上3.5+6.5GW182/210 mm大尺寸TOPcon、HJT電池片。
在上述布局的產(chǎn)能還沒有開始任何釋放的局面下，7月6日，華東重機(jī)（002685.SZ）披露公告稱，再次在亳州布局了“年產(chǎn)10GW N型高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。
公開報(bào)道顯示，目前，華東重機(jī)光伏產(chǎn)能計(jì)劃是30GW。
5月9日，華東重機(jī)與中國能建集團(tuán)裝備有限公司（簡(jiǎn)稱“中能裝備”）于簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，簽約現(xiàn)場(chǎng)，華東重機(jī)實(shí)控人翁耀根表示，“華東重機(jī)將堅(jiān)定向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略發(fā)展方向不變，計(jì)劃五年內(nèi)投資建設(shè)30GW光伏電池及組件產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，與中能裝備的產(chǎn)品發(fā)展方向有高度互補(bǔ)性，將持續(xù)加強(qiáng)同中能裝備的合作?！?/p>
跨界背后的底氣
光伏行業(yè)并非沒有門檻。作為資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。行業(yè)如今已經(jīng)是巨頭林立，且新攪局者眾多，華東重機(jī)要想平穩(wěn)立足恐怕并不容易。
記者注意到，華東重機(jī)的此次跨界也有所倚仗，倚仗主要來自兩個(gè)：一是挖來“光伏老將”朱治國擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理來全面負(fù)責(zé)公司光伏電池板塊；二是與中能裝備的合作。
1963年1月出生的朱治國，本科畢業(yè)于清華大學(xué)，為上海理工大學(xué)工學(xué)碩士，廈門大學(xué)商學(xué)院研究生，英國劍橋大學(xué)研究生，英國帝國理工學(xué)院MBA。曾先后擔(dān)任青島朗訊科技三家公司副總裁兼首席財(cái)務(wù)官、朗訊科技中國區(qū)首席財(cái)務(wù)官兼8家子公司首席財(cái)務(wù)官，青島海爾集團(tuán)公司財(cái)務(wù)運(yùn)營總監(jiān)，天合光能有限公司（688599.SH)高級(jí)副總裁兼首席運(yùn)營官，江蘇愛康科技股份有限公司(002610.SZ)常務(wù)副總裁等。
上述履歷中，其最為矚目的一段履歷是2011年加入天合光能，這也是朱治國首次與光伏行業(yè)發(fā)生交集。自2015年起，朱治國出任天合光能執(zhí)行董事、公司首席運(yùn)營官COO兼任組件事業(yè)部總裁，負(fù)責(zé)公司產(chǎn)供銷及組件業(yè)務(wù)全面事宜，直到2017年離開天合光能。正是在朱治國任上，天合光能于2015、2016年實(shí)現(xiàn)了全球光伏組件出貨第一。
記者注意到，朱治國被挖來后，華東重機(jī)方面很快給權(quán)給股權(quán)。
今年5月20日，華東重機(jī)董事?lián)Q屆，朱志國隨后被推選為上市公司董事，同時(shí)其還被聘任為副總經(jīng)理，同時(shí)兼任華東光能、徐州光能總經(jīng)理。
另外，據(jù)4月24日華東重機(jī)公告，華東重機(jī)的光伏板塊負(fù)責(zé)主體為華東光能。股權(quán)穿透后發(fā)現(xiàn)， 華東光能的股東中即包括朱治國，公司注冊(cè)的華東光能的另一位股東為無錫宇杰投資合伙企業(yè)，其持股25%。無錫宇杰投資合伙企業(yè)的合伙人中，朱治國認(rèn)繳出資1329萬元，出資比例為66%。
另一個(gè)則是合作伙伴央企中國能建旗下的中國能建集團(tuán)裝備有限公司（簡(jiǎn)稱“中能裝備”）。
5月9日，華東重機(jī)與中國能建集團(tuán)裝備有限公司（簡(jiǎn)稱“中能裝備”）于簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方約定將通過深化項(xiàng)目開發(fā)、深化品牌共建、深化股權(quán)合作、深化科研創(chuàng)新等合作方式，全方位推動(dòng)公司向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。雙方合作包括：中能裝備自主投資的光伏發(fā)電項(xiàng)目中將華東重機(jī)作為主要供應(yīng)商，雙方以具體項(xiàng)目落地為基礎(chǔ)，合作共同開發(fā)新能源項(xiàng)目或其它大型基建項(xiàng)目等。
7月7日，記者自華東重機(jī)證券部人士處了解到，在朱治國的操盤下， 華東重機(jī)的沛縣項(xiàng)目目前進(jìn)展較快。
公司人士表示，預(yù)計(jì)8月底，公司將有2.5GW產(chǎn)能投產(chǎn)，9月底將能有3.5GW產(chǎn)能投產(chǎn)。而據(jù)了解，市面上，TOPcon的從開始建設(shè)到投產(chǎn)周期大約為10-12個(gè)月?！耙?yàn)榕婵h開發(fā)區(qū)提供了廠房，我們只需要設(shè)備進(jìn)來，安裝調(diào)試就可以，所以項(xiàng)目周期比較快?！?/p>
就投資者關(guān)心的資金問題，該證券部人士同樣給出了解釋。據(jù)公司一季報(bào)顯示，華東重機(jī)一季末的賬面貨幣資金僅4.3億元。該人士表示，現(xiàn)階段，公司光伏項(xiàng)目的投資資金主要來自銀行貸款，未來也不排除股權(quán)融資的可能。
押寶前景幾何？
從華東重機(jī)的兩次披露的投資計(jì)劃來看，華東重機(jī)的跨界布局選擇在了電池片環(huán)節(jié)，技術(shù)路線則押寶在了TOPcon路線上。
為何選擇電池片環(huán)節(jié)很自然可以解釋。就當(dāng)下而言，電池片環(huán)節(jié)正迎來從P型到N型的過渡時(shí)期，老牌巨頭在新路線的統(tǒng)治力力還未完成形成，新勢(shì)力還有機(jī)會(huì)和空間。
目前，N型電池路線分為三種：TOPcon、HJT、IBC。由于TOPcon技術(shù)最為成熟，成本也較低。因此，無論是以通威股份(600438.SH)為代表的老牌電池片巨頭，還是以橫店東磁（002056.SZ)為代表的行業(yè)“新勢(shì)力”，市場(chǎng)普遍將TOPcon路線作為布局的主要方向，但隨著龐大的產(chǎn)能釋放下，TOPcon產(chǎn)能會(huì)不會(huì)短期迎來過剩，也成為行業(yè)關(guān)心焦點(diǎn)。
今年6月，InfoLink發(fā)布《2030光風(fēng)儲(chǔ)能源轉(zhuǎn)型白皮書》預(yù)測(cè)： 截至2022年底，電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能達(dá)到510GW。2023年n型TOPcon預(yù)期產(chǎn)能將超過400GW，整個(gè)電池片的產(chǎn)能有望達(dá)到1200GW。按照1.2：1的配比來看，1200GW將滿足1000GW的組件裝機(jī)。
但行業(yè)人士預(yù)測(cè)，2023年，全球組件裝機(jī)僅400GW，很顯然，到2023年底，光伏電池片環(huán)節(jié)將出現(xiàn)嚴(yán)重過剩。
那么，此時(shí)布局TOPcon還能盈利嗎？是否會(huì)出現(xiàn)硅料正在面臨的新勢(shì)力“普遍虧本”的局面？這些成為投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。
對(duì)此，7月7日，光伏另一家電池上市企業(yè)高管于東（化名）接受記者采訪時(shí)的態(tài)度則較為樂觀。
于東認(rèn)為，今年年末，市面上的TOPcon產(chǎn)能預(yù)計(jì)300多GW，按照今年設(shè)備購買量，明年上半年能夠投產(chǎn)的TOPcon產(chǎn)能約800多GW。但于東表示，這800多GW的產(chǎn)能中，有200-300GW的產(chǎn)能是將被淘汰的P型PERC產(chǎn)能。也因此，如果現(xiàn)在投資TOPcon，將面對(duì)的只剩500多GW的TOPcon產(chǎn)能，過剩程度并不高。
于東還表示，TOPcon的設(shè)備回本周期為1年-1.5年，他們認(rèn)為，在異質(zhì)結(jié)的相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)還沒有體現(xiàn)出現(xiàn)的局面下，隨著TOPcon的設(shè)備成本還在不斷降低，該路線可能還有一年半到兩年的賺錢效應(yīng)。
關(guān)于自家在TOPcon路線的競(jìng)爭(zhēng)力，華東重機(jī)則在年報(bào)問詢函中表示：沒有 P 型電池片設(shè)備等資產(chǎn)包袱可以輕裝上陣，通過技術(shù)和工藝創(chuàng)新完成快速爬坡和穩(wěn)定生產(chǎn)，簡(jiǎn)單高效的組織運(yùn)營可以提高決策力和市場(chǎng)響應(yīng)速度。公司也在研究儲(chǔ)備下一代 HJT 電池和組件技術(shù)，高度關(guān)注其工藝技術(shù)的發(fā)展以及量產(chǎn)綜合成本情況，并在后續(xù)項(xiàng)目規(guī)劃中預(yù)留了 HJT 電池片及組件的研發(fā)和制造資源和空間。
