21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 曹媛 深圳報道

去年以來險資頻頻舉牌，尤為青睞銀行股。

中國保險行業(yè)協(xié)會信息顯示，截至5月9日，今年以來險資已有13次舉牌，其中6次為舉牌銀行股，包括平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行（2次），瑞眾保險舉牌中信銀行，新華保險舉牌杭州銀行。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)，從險資重倉持股情況來看，截至一季度末，險資對銀行股持股數(shù)量和市值均在險資持股行業(yè)中位居前列。

而在一眾保險機(jī)構(gòu)中，中國平安及“平安系”公司舉牌銀行股的頻次較高，平安人壽更是多次增持、舉牌招行H股。

今年1月，平安人壽增持招商銀行H股189.25萬股，持股比例突破5%的舉牌線。此后平安人壽多次增持招行。5月6日，平安人壽又增持招商銀行347.55萬股H股。5月9日，香港交易所信息顯示，平安人壽在招行的持股比例已升至12%，平均股價44.7757港元。

中國平安2024年年報顯示，截至2024年末，中國平安投資的股票賬面值為4373.79億元，環(huán)比2023年增長了近50%，占投資規(guī)模的比重也從2023年的6.2%上升至7.6%。

險資頻頻舉牌銀行股背后，是在“資產(chǎn)荒”背景下，險企投資收益壓力持續(xù)增大，銀行尤其是國有大行H股，由于業(yè)績穩(wěn)定性強(qiáng)、估值低、股息高等特點(diǎn)，備受低風(fēng)險偏好資金“偏愛”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，六大國有銀行H股股息率普遍高于5%，其中工商銀行為6.05%、農(nóng)業(yè)銀行為5.380%、中國銀行為5.7%、建設(shè)銀行為6.44%、交通銀行為5.78%、郵儲銀行為5.8%。

在2024年業(yè)績發(fā)布會后，中國平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林接受采訪時，也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，“國有大行有穩(wěn)健的經(jīng)營基本面，且有低波動、高分紅、低估值特點(diǎn)，平均股息率5%以上，較當(dāng)前2%-2.5%的保險產(chǎn)品保證利率有可觀利差，公司在配置方面，慎重選擇經(jīng)營穩(wěn)健、抗風(fēng)險能力強(qiáng)、分紅穩(wěn)定、有足夠安全墊的標(biāo)的，從這方面來說，核心銀行股屬于較為理想的投資標(biāo)的?！?/p>

此外，險資頻頻舉牌背后凸顯其普遍面臨的“艱難抉擇”，在新金融工具準(zhǔn)則下，目前上市險企股票投資以FVTPL為主，股市波動對當(dāng)期凈利潤影響較大，而通過配置長股投或者高股息（OCI）策略，可以降低權(quán)益工具投資的投資收益波動，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理。

據(jù)國信證券統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前上市險企FVOCI權(quán)益類資產(chǎn)占比仍低，具備較大增配空間。目前上市險企權(quán)益配置比例約為11%左右，而OCI權(quán)益類資產(chǎn)配置比例僅為5%，有較大上升空間。

值得注意的是，近期公布的一系列增量政策也將提升險資入市積極性。5月7日，國務(wù)院新聞辦公室就“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會。

一系列鼓勵長期保險資金入市的利好措施出臺：一是進(jìn)一步擴(kuò)大保險資金長期投資試點(diǎn)范圍，近期擬再批復(fù)600億元，為市場注入更多的增量資金；二是調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動完善長周期考核機(jī)制，調(diào)動機(jī)構(gòu)的積極性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“長錢長投”。

據(jù)富國基金測算，保險行業(yè)2024年資金運(yùn)用余額為33.26萬億元，預(yù)計(jì)若用足權(quán)益資產(chǎn)比例上限可帶來1.66萬億元增量入市資金。國金證券給出的測算分析稱，預(yù)計(jì)未來三年保險資金入市增量資金約6-8千億元，高股息是權(quán)益配置的重要方向，預(yù)計(jì)未來3年保險資金每年增配高股息約3-4 千億元。