交銀基金

2025年5月7日，證監(jiān)會出臺《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，《方案》延續(xù)了此前中央政治局會議以及新“國九條”關(guān)于“穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革、推動證券基金機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展、支持中長期資金入市”的決策部署，以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，圍繞公司治理、產(chǎn)品發(fā)行、投資運(yùn)作、考核機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防控等基金運(yùn)營管理全鏈條出臺一系列改革舉措，督促行業(yè)實(shí)現(xiàn)從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓?bào)”轉(zhuǎn)變。

合規(guī)運(yùn)營和防范風(fēng)險(xiǎn)是公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障，《方案》要求加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)防控、強(qiáng)化投資行為管理、提升行業(yè)合規(guī)水平，從而強(qiáng)化公司治理，降低市場波動對基金凈值的沖擊，保障投資者的最佳利益。

以制度革新筑牢監(jiān)管防線，構(gòu)建穿透式監(jiān)管體系

《方案》通過系統(tǒng)性制度設(shè)計(jì)，強(qiáng)化了對行業(yè)全鏈條的監(jiān)管約束。從嚴(yán)打擊代持股權(quán)、非自有資金入股等準(zhǔn)入違規(guī)；優(yōu)化考核機(jī)制，要求基金公司以投資者回報(bào)為核心重構(gòu)考核體系，明確高管及基金經(jīng)理考核中長期業(yè)績權(quán)重；強(qiáng)化透明度建設(shè)，通過修訂信息披露模板，要求披露管理費(fèi)分檔收取、投資者盈虧等關(guān)鍵信息，形成市場化的監(jiān)督壓力，制定公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)監(jiān)管指引，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的“錨定作用”；嚴(yán)控利益沖突，通過薪酬延期支付、強(qiáng)制跟投等機(jī)制，將從業(yè)人員利益與投資者綁定。

守牢風(fēng)險(xiǎn)底線，提升行業(yè)發(fā)展內(nèi)在穩(wěn)定性

《方案》針對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隱患提出前瞻性安排，通過完善流動性風(fēng)險(xiǎn)管理，以互換便利業(yè)務(wù)指引和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制，提升極端市場下的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力；強(qiáng)化主題基金注冊監(jiān)管，打擊主題基金“蹭熱點(diǎn)”“風(fēng)格漂移”等行為，確保產(chǎn)品投資策略的穩(wěn)定性；約束單個(gè)基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，加強(qiáng)對管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監(jiān)測，防范規(guī)模過大影響投資策略的執(zhí)行效果；提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離要求，防范利益沖突、內(nèi)幕交易或資源傾斜風(fēng)險(xiǎn)；持續(xù)穩(wěn)妥做好類通道業(yè)務(wù)清理，推動行業(yè)加強(qiáng)主動管理能力建設(shè)，嚴(yán)防監(jiān)管套利；從嚴(yán)從重查處泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當(dāng)利益等違規(guī)行為。

合規(guī)文化筑基，護(hù)航行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

《方案》提出全面完善基金公司治理環(huán)境，強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮國有大股東在公司治理架構(gòu)中的功能，改革優(yōu)化基金公司獨(dú)立董事選聘機(jī)制，防范大股東不當(dāng)干預(yù)與內(nèi)部人控制；提升服務(wù)投資者水平，積極推動基金公司著力提高對各類中長期資金的服務(wù)能力，引導(dǎo)長期資金入市，增強(qiáng)資本市場穩(wěn)定性；出臺投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法、投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定，促進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展；優(yōu)化基金注冊安排，推出更多場內(nèi)外指數(shù)基金和中低波動含權(quán)型產(chǎn)品，促進(jìn)權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展。多措并舉強(qiáng)化公募基金高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。

此次改革不僅是對行業(yè)短期亂象的糾偏，更是對公募基金功能定位的深層重構(gòu)。隨著投資者體驗(yàn)改善與權(quán)益投資生態(tài)優(yōu)化，資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入長期穩(wěn)定力量。公募行業(yè)通過全面的風(fēng)險(xiǎn)防控，筑牢安全底線，致力于讓專業(yè)投資行穩(wěn)致遠(yuǎn)。