21世紀經(jīng)濟報道記者 龐華瑋 報道

“長壽”的基金經(jīng)理非常稀有。

但本周（2022-3-14至2022-3-18,下同)就有兩位“雙十基金經(jīng)理”（基金經(jīng)理年限超10年，年化收益超10%）程洲、鄒唯擬發(fā)新基金。

程洲、鄒唯的基金經(jīng)理年限超過13.5年，同時代的基金經(jīng)理，大多已經(jīng)離開了行業(yè)一線，只有朱少醒、曹名長、周蔚文、楊建華等少數(shù)幾位還在權(quán)益投資一線拼殺。

除了權(quán)益基金兩位“老將”外，7年固收老將張李陵也將發(fā)行一只“固收+”基金。

總體來看，近期市場表現(xiàn)不佳時，本周新發(fā)行的基金中，權(quán)益基金和“抗跌”基金平分秋色。

19只擬發(fā)行新基金中（A/C類合并計算），有9只權(quán)益類基金，以及10只“抗跌”基金（包括偏債基金、純債基金、二級債基金、FOF基金等）。

“抗跌”基金占一半

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，本周（2022-3-14至2022-3-18,下同)，共有19只基金發(fā)行，從公布的募集目標看，本周擬發(fā)行基金規(guī)模在180億元以上。

本周19只擬發(fā)行新基金中，有9只權(quán)益類基金（2只被動基金+7只偏股基金+1只普通股票型基金），10只“抗跌”基金（2只偏債基金+1只短債基金+2只中長期純債基金+1只二級債基金+4只FOF基金）。

（來源：Wind數(shù)據(jù)）

值得關(guān)注的有兩位“雙十基金經(jīng)理”鄒唯、程洲，以及“固收老將”張李陵。

“左側(cè)投資者”程洲

3月14日發(fā)行的國泰睿毅三年持有混合型基金（認購天數(shù)18天），是程洲即將管理的第10只基金。

公開資料顯示，程洲曾任職于申銀萬國證券研究所，2004年4月加盟國泰基金至今,歷任高級策略分析師、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，是國泰基金主動權(quán)益三部的負責人。

值得一提的是，程洲是市場內(nèi)不多見的“雙十基金經(jīng)理”，投研經(jīng)驗超過21年，投資經(jīng)理年限13.95年，投資生涯年化回報10%。

目前程洲在管規(guī)模168億元，管理9只基金。

程洲的代表基金是“國泰聚信價值優(yōu)勢基金”，去年底合計規(guī)模56億元。該基金自2013年12月成立以來，迄今9年多，一直由程洲獨立管理。

國泰聚信價值優(yōu)勢基金是中盤平衡風格，截至3月11日（下同），國泰聚信價值優(yōu)勢A成立以來9年多，年化收益21.76%，長期業(yè)績非常出色，排名在同類前5%附近。近1年收益11.34%，近3年收益123%。

不過，該基金也沒躲過下跌，今年以來下跌13%。

具體來看，該基金去年底的十大重倉股分別是新洋豐、天宇股份、興森科技、三利譜、普洛藥業(yè)、大華股份、風華高科、科達制造、中興通訊、皇馬科技。

國泰聚信價值優(yōu)勢A在2021年四季度末維持了94%的股票高倉位，十大重倉股占凈值比47%，屬于比較平衡的配置。

總體來看，操作方面，該基金組合持有景氣度較好的特色原料藥和新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰資源，大幅增持了一些估值相比于未來兩三年業(yè)績增速有較大安全邊際的傳統(tǒng)化工和電子龍頭企業(yè)，減持了一些業(yè)績壓力依然較大的品種。

從整體持倉結(jié)構(gòu)看，目前該基金重點配置了特色原料藥，圍繞新能源、半導(dǎo)體和5G等新興產(chǎn)業(yè)的化工、電子和設(shè)備制造商，以及一些內(nèi)需相關(guān)度高、估值合理、盈利增長確定的細分行業(yè)龍頭。

程洲選股有三個原則：其一、行業(yè)的龍頭股；其二、要具有良好的現(xiàn)金流狀況；其三，有合理的估值。

程洲注重“安全邊際”，投資也相對偏向“左側(cè)”，不會大量押注某一個賽道、某一個方向或者是某一種市場風格。他的投資組何里也基本沒有“茅指數(shù)”，也沒有“寧組合”。

總體來看，程洲的短期業(yè)績不是爆發(fā)力很強的那種，但長期的排名一直比較優(yōu)秀。

“長跑選手”鄒唯

即將發(fā)行的匯安潤陽三年持有期混合型基金（3月16日發(fā)行，認購天數(shù)15天），是鄒唯管理的第三只三年期產(chǎn)品。

“選擇三年期，主要是為了提高投資勝率，培養(yǎng)投資者長期投資的習慣，讓投資者在長期持有中真正賺到錢。”這是鄒唯給出的理由。

公開資料顯示，鄒唯擁有21年證券基金從業(yè)經(jīng)歷，2001年入職長城證券，擔任農(nóng)業(yè)和食品飲料行業(yè)研究員；2003年，加入嘉實基金，歷任嘉實浦安保本、嘉實穩(wěn)健等多只基金的基金經(jīng)理、嘉實基金董事總經(jīng)理、投資決策委員會成員；2017年加盟匯安基金，任公司副總經(jīng)理、首席權(quán)益投資官。

鄒唯也是“雙十基金經(jīng)理”，投研經(jīng)驗21年，投資經(jīng)理年限13.57年，投資生涯年化回報17.42%。

目前鄒唯在管規(guī)模35億元，管理4只基金，管理規(guī)模在“雙十基金經(jīng)理”不算大。

鄒唯在管的4只基金，目前年化回報都超過10%，中期來看，業(yè)績不錯。

不過他此前管理的兩只基金——匯安核心成長（2018年4月-2020年6月）、匯安趨勢動力（2019年1月-2020年6月），在其管理的一年多，業(yè)績在同類排名后1/3。

目前鄒唯管理時間最長的基金是匯安裕陽三年定期開放基金，2018年9月以來，截至3月11日，迄今3年多，任職回報126%，年化回報26.56%，同類排名前1/4。

匯安裕陽三年定期開放基金去年底的十大重倉股分別是歌爾股份、福斯特、天齊鋰業(yè)、恩捷股份、隆基股份、億緯鋰能、寧德時代、菲利華、中航高科、韋爾股份。

2021年四季報中，鄒唯表示，他更多從行業(yè)比較和景氣度比較的維度出發(fā)，主要布局了中期景氣度在持續(xù)向上的行業(yè)，譬如新能源汽車、光伏、軍工、金融IT、有色等行業(yè)。

去年底，匯安裕陽三年定期開放的股票倉位99%，接近于頂格配置，前十大重倉股占凈值比69%，集中度很高。 

鄒唯表示，他在投資中秉持中長期理念，自上而下尋找具有高景氣度、中長期阿爾法的行業(yè)，并從中選擇有超額收益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，分享優(yōu)秀企業(yè)不斷成長帶來的價值。

在他看來，投資中最核心的是不斷地進行行業(yè)比較、分析行業(yè)中長期的景氣度變化，在不同的景氣度階段和估值水平，各個板塊的投資性價比也各不相同。“客觀世界有核心資產(chǎn)，但內(nèi)心不能有核心資產(chǎn)”。

鄒唯在總結(jié)自身投資風格時表示，他在投資中，第一是堅守長期投資，不做短期的行業(yè)輪動，避免參與市場的短期博弈；二是在長期投資基礎(chǔ)上，他會持續(xù)跟蹤行業(yè)景氣度變化和動態(tài)估值水平，做最具性價比的投資；三是在行業(yè)景氣度和動態(tài)估值出現(xiàn)明顯變化時，也要動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合。

此外，他在投資中會保持開放性心態(tài)，對于未配置的行業(yè)和重點個股，也會進行持續(xù)跟蹤，觀察盈利趨勢和景氣度變化，避免產(chǎn)生投資盲區(qū)和偏見。

鄒唯對今年A股市場持謹慎但不悲觀的態(tài)度，他只是考慮買在左側(cè)還是右側(cè)的問題。

“市場最黑暗的時刻已經(jīng)過去了，未來繼續(xù)大跌的空間不大?！编u唯表示。

鄒唯分析，美元加息已造成一次性沖擊，加息是通脹環(huán)境下的無奈之舉，后續(xù)對市場的影響將邊際減弱；國內(nèi)宏觀層面穩(wěn)增長環(huán)境之下，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的大方向不變，產(chǎn)業(yè)升級和科技發(fā)展的趨勢明確，國內(nèi)經(jīng)濟會不斷向好；地緣沖突不會是大規(guī)模的持久戰(zhàn)，對市場的影響也在弱化。

具體板塊方面，鄒唯表示，將主要配置大科技，并擇機投資大消費?！皬娜陙砜?，新能源汽車、光伏、國防軍工、VR硬件和必選消費板塊的景氣度比較不錯；醫(yī)藥、白酒、互聯(lián)網(wǎng)等板塊要到下半年才可能出現(xiàn)投資機會。”

固收“老將”張李陵

3月14日發(fā)行的博時恒益穩(wěn)健一年持有期混合型，是張李陵今年的第3只新發(fā)基金，這是一只偏債混合型基金，即“固收+”基金。

公開資料顯示，張李陵是清華大學碩士，有9年多證券從業(yè)經(jīng)驗，7.84年公募基金管理經(jīng)驗。2014年加入博時基金，現(xiàn)任固定收益投資三部總經(jīng)理。

張李陵現(xiàn)任博時信用債純債、博時雙季享6個月、博時恒澤、博時恒泰、博時博盈穩(wěn)健等7只基金的基金經(jīng)理，管理規(guī)模239億。

目前張李陵在管的7只基金中，有3只中長期純債型基金，3只偏債混合型基金，以及1只二級績基。

此外，今年以來短短2個多月，張李陵已新發(fā)行3只基金（2只固收+基金，1只中長期純債基金）。

張李陵任職時間最久的博時信用債純（2015.7.16-2020.3.11、2020.7.13至今，注：中間有短暫間隔），規(guī)模115億元，任職累計回報逾35%，任職年化回報5%，任職期間回報超越同期業(yè)績比較基準、中證綜合債。

在張李陵的投資框架中，將絕對收益放在首位。

值得一提的是，張李陵管理時間最久的博時信用債純債，在其任職期間，2016-2021年每個完整年度均為正收益。

張李陵認為，2022年債市收益率下行可期；價值股與賽道股開始均值回歸；2022年轉(zhuǎn)債市場大概率“殺估值”。對于2022年整體配置，張李陵建議相對均衡。

具體來說，張李陵對2022年投資建議是，先關(guān)注價值股，最后切換到債券，明年可以再次把價值和成長股關(guān)注起來?！敖衲暌档屯顿Y的預(yù)期收益，對整體風險一定要稍微加強防范?！?/p>