南方財經(jīng)全媒體記者 袁思杰 香港報道
上周（5月5日-5月9日），港股三大指數(shù)多數(shù)上漲，其中，恒生指數(shù)周線五連陽。
截至上周五收盤，恒生指數(shù)報22867.74點，周內(nèi)上漲1.61%；恒生科技指數(shù)報5180.25點，下跌1.22%；國企指數(shù)報8308.83點，上漲0.95%。
星展銀行研究部中國香港股票分析師應(yīng)毓華對記者表示：“上周港股表現(xiàn)震蕩上升，主要受相關(guān)部門推出一攬子金融政策以及中美經(jīng)貿(mào)高層會談提振?！?/p>
應(yīng)毓華指出，中美經(jīng)貿(mào)高層會談令風險偏好邊際改善。同時，一攬子金融政策傳遞了政策制定者“穩(wěn)市場”以及“穩(wěn)預(yù)期”的明確信息，夯實投資者對資本市場“下有底”的信心，亦有利于市場的流動性。但是，在這兩個短期催化劑被市場消化之后，未來市場開始需要面對貿(mào)易沖突對經(jīng)濟數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利的負面影響。
展望后市，獨立股評人溫杰建議維持分散投資不同資產(chǎn)，可將高息股列入其中的選項。另外，建議投資者在科技股出現(xiàn)獲利回吐時才進行部署，同時應(yīng)持有一定比重的現(xiàn)金，增加防守性。
應(yīng)毓華認為，互聯(lián)網(wǎng)板塊具備短期彈性與中長期邏輯：“作為指數(shù)中權(quán)重大的板塊，互聯(lián)網(wǎng)公司會受益于整體市場氣氛改善以及資金回流，以及中國人工智能技術(shù)的長期發(fā)展?！?/p>
IPO市場熱度不減
上周，博雷頓和滬上阿姨兩只新股分別在5月7日和5月8日上市。
5月7日，中國新能源工程機械領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)博雷頓科技股份公司正式在港交所主板掛牌上市，開盤即上漲50%，報每股27.00港元，市值達102.51億港元，成為“港股零碳礦山機器人第一股”及“新能源工程機械第一股”。
此次IPO共發(fā)行1300萬股H股，香港公開發(fā)售部分獲198.72倍超額認購，并引入欣旺達與長風基金作為基石投資者，累計認購6350萬港元，彰顯市場對其發(fā)展前景的高度認可。
5月8日，滬上阿姨在港交所主板掛牌上市，發(fā)行價113.12港元/股，開盤價190.6港元/股，較發(fā)行價上漲68.5%。繼古茗、蜜雪集團、霸王茶姬之后，滬上阿姨也成為年內(nèi)上市的第四家內(nèi)地新茶飲公司，延續(xù)了港股茶飲板塊的熱度。
截至2025年4月18日，滬上阿姨門店網(wǎng)絡(luò)進一步增至9367家門店。根據(jù)灼識咨詢，按截至2023年12月31日的門店總數(shù)計，滬上阿姨是北方第一、全國第三的中價現(xiàn)制茶飲店品牌。
與頭部品牌類似，滬上阿姨收入結(jié)構(gòu)并非單純依賴現(xiàn)制茶飲銷售。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，公司采用輕資產(chǎn)的特許經(jīng)營模式，截至2024年末加盟店占比達99.7%，加盟業(yè)務(wù)收入占總收入超96%，形成以品牌授權(quán)與供應(yīng)鏈服務(wù)為核心的盈利模式。
除了滬上阿姨和博雷頓，上周還有吉宏股份等企業(yè)宣布在港交所披露聆訊后的招股書，即將登陸港股。據(jù)統(tǒng)計，2025年第一季度港股上市活動和集資額延續(xù)了2024年下半年的強勁勢頭，第一季共有17家公司上市，總集資額達187億港元，是2024年第一季度的近四倍。
值得注意的是，今年新上市的蜜雪冰城、霸王茶姬等消費品牌均表現(xiàn)不俗，其中蜜雪冰城更是以5258倍的超額認購倍數(shù)刷新紀錄，凸顯資本市場對消費賽道的持續(xù)熱捧。
統(tǒng)計顯示，今年以來已有超過10家消費類企業(yè)向港交所提交上市申請，覆蓋食品飲料、潮玩零售等多個細分領(lǐng)域。
分析指出，這一趨勢的形成受到多種因素推動，包括港交所針對A+H股企業(yè)推出快速通道政策、港股流動性改善帶來的估值優(yōu)勢以及A股IPO審核標準提高后的分流效應(yīng)等，共同促使更多消費企業(yè)選擇香港資本市場作為融資首選地。
金管局再注605.43億港元
5月6日，香港金融管理局（下稱香港金管局）再度向市場注入巨額流動性，單日注資規(guī)模達到605.43億港元，單次注資再破紀錄。
這是5月3日以來港元第三次觸發(fā)強方兌換保證。包括3日和5日分兩次沽出的560.71億港元，金管局目前共向市場注資1166.14億港元。
根據(jù)香港自1983年起開始實施的聯(lián)系匯率制度，港元兌美元存在正常浮動區(qū)間：7.75（強方兌換保證）至7.85（弱方兌換保證）。如果港元匯率觸發(fā)強方兌換保證，香港金融管理局會買美元、沽港元，將港匯穩(wěn)定在不高于7.75的水平；如果港元匯率觸發(fā)了弱方兌換保證，則進行反向操作，將港匯穩(wěn)定在不低于7.85的水平。聯(lián)系匯率制度旨在確保貨幣及外匯市場運作順暢。
為保持香港匯率穩(wěn)定，香港金管局自今年5月以來已四度入市，累計向市場注入超過1200億港元資金，創(chuàng)下同期歷史新高。
本周前瞻
5月12日（周一）日本3月貿(mào)易收支
5月13日（周二）美國4月CPI年率未季調(diào)、美國4月核心CPI年率未季調(diào)
5月15日（周四）歐元區(qū)第一季度GDP年率修正值、美國至5月10日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國4月零售銷售月率
5月16日（周五）歐元區(qū)3月季調(diào)后貿(mào)易賬、美國4月進口物價指數(shù)月率
（實習生魏天意對本文亦有貢獻）
