21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者費(fèi)心懿 上海報(bào)道

上市10個(gè)月后，極兔速遞（1519.HK）首次迎來營(yíng)業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

其中，貢獻(xiàn)了最大收益來源的中國(guó)市場(chǎng)終于迎來“豐收季”。這意味著，極兔在中國(guó)市場(chǎng)已走出“以價(jià)格換市場(chǎng)”的快速擴(kuò)張期，實(shí)現(xiàn)了對(duì)母公司的反哺。

極兔速遞公布的2024年中期業(yè)績(jī)顯示，今年上半年，公司營(yíng)收達(dá)48.61億美元，同比增長(zhǎng)20.6%。其中，核心業(yè)務(wù)快遞服務(wù)收入為47.40億美元，同比增長(zhǎng)33.7%。

值得一提的是，上半年公司所有盈利指標(biāo)均為正數(shù)，凈利潤(rùn)扭虧轉(zhuǎn)盈，錄得盈利3102.6萬(wàn)美元，而去年同期虧損6.7億美元；經(jīng)調(diào)整凈盈利為6324.8萬(wàn)美元，去年同期虧損2.6億美元。經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)到3.5億美元，大增795.6%；經(jīng)調(diào)整EBIT轉(zhuǎn)正，達(dá)到1.2億美元。

一方面，極兔走出虧損，與其量?jī)r(jià)齊增密不可分。

件量方面，上半年，其總包裹量按年增長(zhǎng)38.3%至110.1億件。而毛利為5.36億美元，同比增長(zhǎng)176.8%。

從具體板塊來看，極兔速遞因轉(zhuǎn)型調(diào)整致使跨境業(yè)務(wù)削減，而在東南亞、中國(guó)及新市場(chǎng)三大業(yè)務(wù)板塊中營(yíng)收均有所提升。其中，新市場(chǎng)指沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西及埃及。

另一方面，中國(guó)市場(chǎng)收入約30億美元的收入成長(zhǎng)為極兔財(cái)報(bào)里的重要利潤(rùn)區(qū)，按年增長(zhǎng)約36%，經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)到2億美元，經(jīng)調(diào)整EBIT首次轉(zhuǎn)正，達(dá)到5959.5萬(wàn)美元。

事實(shí)上，中國(guó)市場(chǎng)在其總營(yíng)收中的占比也進(jìn)一步提高，由去年的54.7%升至61.6%。

挖掘單票毛利

公司管理層在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，上半年中國(guó)市場(chǎng)的件量增長(zhǎng)和利潤(rùn)來自于三個(gè)確定因素。一是快遞行業(yè)的增長(zhǎng)，二是單票收入的穩(wěn)定，三是持續(xù)的成本優(yōu)化。

國(guó)家郵政局公布2024年上半年郵政行業(yè)運(yùn)行情況。其中，快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成801.6億件，同比增長(zhǎng)23.1%。而極兔速遞上半年在國(guó)內(nèi)的件量增速超過行業(yè)均值，其中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)37%至88.36億件。

中國(guó)市場(chǎng)的單票盈利能力進(jìn)一步提升是極兔速遞該財(cái)報(bào)的一大亮點(diǎn)。

其今年上半年的單票經(jīng)調(diào)整EBIT為0.007美元，首次歸正。公告中，管理層將其歸因于單量增長(zhǎng)帶來的規(guī)模效應(yīng)，以及運(yùn)營(yíng)上的精細(xì)化管理，單票成本持續(xù)下降等。

在中國(guó)市場(chǎng)的收入端，財(cái)報(bào)顯示，公司2024年上半年的單票收入為0.34美元，相比2023年上半年的0.34美元相對(duì)平穩(wěn)。

“目前我們?nèi)站嫦蚣蛡€(gè)人散單250萬(wàn)單左右，約占整體業(yè)務(wù)量的5%?！惫芾韺釉陔娫挄?huì)上表示，今年價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的一大原因，也是得益于價(jià)格更高的散單業(yè)務(wù)量的翻倍。

如何獲得更多的逆向件和散單來源？管理層解釋，服務(wù)質(zhì)量提升和末端能力的建設(shè)是重要因素?！胺?wù)做好了之后，平臺(tái)才會(huì)分配更多的單量。而更多自動(dòng)化設(shè)備以及無人車的使用能讓加盟商和快遞員有時(shí)間進(jìn)行客戶開發(fā)，從而增加返單的業(yè)務(wù)量?！?/p>

在單票價(jià)格方面，管理層透露，極兔速遞的快件均重大概在1.08公斤，而同行大概是0.8至0.9公斤，也部分影響了單票價(jià)格。

而成本端，中國(guó)市場(chǎng)的單票成本從2023年上半年的0.34美元下降到2024年上半年的0.32美元。

中國(guó)市場(chǎng)的成本下降并非個(gè)例，在東南亞市場(chǎng)，極兔速遞單票成本從2023年上半年的0.71美元降低到2024年上半年的0.60美元。而單票收入有所下降，主要因?yàn)樵诔杀鞠陆档闹蜗?，公司提供靈活性的定價(jià)策略，以便獲取更高的市場(chǎng)份額，但單票經(jīng)調(diào)整EBIT保持相對(duì)穩(wěn)定。

找尋包裹增量

上半年，極兔速遞在三大市場(chǎng)的包裹量均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)升幅，東南亞同比年均提升42%至20.42億件，市占率更提高至27.4%；中國(guó)提升37%至88.36億件，新市場(chǎng)提高約64%至1.36億件。

而事實(shí)上，告別虧損后的極兔速遞在東南亞、中國(guó)和新市場(chǎng)分別面臨新的挑戰(zhàn)。

從市占率來看，極兔速遞在東南亞較2023年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)至27.4%。在中國(guó)市場(chǎng)，按照新口徑的計(jì)算方式，今年上半年的市場(chǎng)份額為11.0%，而2023年的市占率為11.6%。

這是因?yàn)椋谥袊?guó)市場(chǎng)，快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局已基本穩(wěn)定平衡，份額的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入到了存量階段。極兔在控制了約11%的市場(chǎng)份額之后，在沒有大規(guī)模的新增投入情況下，似乎難以再對(duì)市場(chǎng)格局造成新的改變。

而在東南亞，Shopee自建的SPX Express、Lazada自建的Lazada Express、Ninja Van和嘉里物流旗下的Kerry Express等東南亞的新晉快遞玩家正在快速成長(zhǎng)。例如，財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年?yáng)|南亞快遞市場(chǎng)包裹總量為74億件，極兔市占率為27.4%，緊隨其后的玩家市占率達(dá)24.3%，與其份額已十分接近。

而新市場(chǎng)的開拓也不將乏更多投入與支出。

面對(duì)存量市場(chǎng)，極兔如何挖掘件量增長(zhǎng)空間，財(cái)報(bào)中提到，在中國(guó)市場(chǎng)，極兔正在開拓非電商平臺(tái)客戶。

8月中旬，極兔速遞創(chuàng)始人李杰、執(zhí)行總裁樊蘇洲、中國(guó)CEO劉偉罕見露面，共同出席了一場(chǎng)簽約儀式。當(dāng)天，公司官宣了與國(guó)內(nèi)一知名創(chuàng)作者服務(wù)平臺(tái)三只羊集團(tuán)簽署全球戰(zhàn)略合作協(xié)議，并攜手開拓全球電商物流一事。這無疑對(duì)外透露了極兔在中國(guó)市場(chǎng)的新動(dòng)機(jī)。

在新市場(chǎng)，極兔速遞表示，在繼續(xù)保持與中國(guó)跨境電商平臺(tái)緊密合作的同時(shí)，積極拓展和維護(hù)與當(dāng)?shù)刂饕娚唐脚_(tái)，例如中東的Noon、沙特的Salla等。同時(shí)，新市場(chǎng)的個(gè)人客戶和商業(yè)組織的寄件服務(wù)需求日益增長(zhǎng)，極兔速遞還在中東地區(qū)推出了J&TSPEED的產(chǎn)品以更好地服務(wù)當(dāng)?shù)匦枨蟆?/p>