21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者彭強(qiáng)，實(shí)習(xí)生薛元元 陳杰杰 北京報(bào)道

本周（6月13日-6月17日），國(guó)際油價(jià)一路跳水，WIT原油和布倫特都回到110美元/桶附近，市場(chǎng)因素變動(dòng)導(dǎo)致需求預(yù)期不甚樂(lè)觀。

在傳統(tǒng)的天然氣需求淡季，由于美國(guó)、俄羅斯出貨量減少，歐洲天然氣供應(yīng)出現(xiàn)危機(jī)，當(dāng)?shù)貧鈨r(jià)風(fēng)向標(biāo)大漲，今夏全球能源保供工作拉開帷幕。

黃金表現(xiàn)仍然穩(wěn)定，避險(xiǎn)需求仍在，而銅、鋁、鐵礦石則同步走低，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)淡季特點(diǎn)更加明顯，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)碰撞。

國(guó)際油價(jià)大幅下跌

國(guó)際油價(jià)在5月中旬開始的連漲態(tài)勢(shì)，在本周得到終結(jié)。WTI原油和布倫特原油價(jià)格一路震蕩下跌，雙雙來(lái)到110美元/桶附近。截至北京時(shí)間6月18日收盤，7月交貨的WTI原油期貨價(jià)格下跌6.83%，收?qǐng)?bào)109.56美元/桶；8月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格下跌5.58%，收?qǐng)?bào)113.12美元/桶。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓政己分析指出，美國(guó)高通脹引發(fā)投資者對(duì)石油需求前景的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美元大幅走高，美元計(jì)價(jià)的石油更加昂貴，抑制了需求預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)石油需求前景的不確定，是油價(jià)高位回落的主因。

金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，下周原油價(jià)格將在110美元/桶附近震蕩。

歐洲迎天然氣危機(jī)

夏季是北半球傳統(tǒng)的天然氣淡季，但如今，整個(gè)歐洲正面臨新一輪的天然氣危機(jī)，供應(yīng)減少、價(jià)格飛漲成為主旋律。

本周，美國(guó)和俄羅斯同時(shí)減少對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)量，推動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格大漲。周初，TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨價(jià)格為84.200歐元/兆瓦時(shí)，到6月17日，TTF天然氣價(jià)格收盤上漲至122.50歐元/兆瓦時(shí)，周內(nèi)累計(jì)上漲47.59%。

上周，美國(guó)出口商自由港天然氣公司在得克薩斯州的一處液化天然氣工廠發(fā)生火災(zāi)，6月14日該公司表示可能需要三個(gè)月的時(shí)間才能部分重啟設(shè)施，較上周預(yù)估的供應(yīng)中斷時(shí)間更長(zhǎng)。該事故導(dǎo)致歐洲填補(bǔ)天然氣供應(yīng)缺口的來(lái)源減少。

此外，俄羅斯以“北溪-1”天然氣管道所用設(shè)備需要維修為由，大幅削減對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)。據(jù)新華社報(bào)道，自6月15日以來(lái)，法國(guó)一直沒(méi)有接收到經(jīng)由德國(guó)的俄羅斯天然氣，6月17日，意大利和斯洛伐克均表示天然氣供應(yīng)量只有正常值的一半，此外，奧地利也被俄羅斯告知供氣量會(huì)減少，俄羅斯供氣減少加劇了歐洲能源供應(yīng)緊張局面，本周歐盟的儲(chǔ)氣量自4月以來(lái)首次下降。

黃金表現(xiàn)穩(wěn)定

本周紐約黃金期貨價(jià)格整體呈先跌后漲走勢(shì)。周初，紐約商品交易所8月黃金期貨價(jià)格下跌至1831.8美元/盎司，截至6月17日收盤，紐約商品交易所8月黃金期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)1840.6美元/盎司，周內(nèi)累計(jì)下跌約1.9%。

世界黃金協(xié)會(huì)近日指出，全球投資者用黃金對(duì)抗不斷上升的通脹壓力，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高企背景下黃金的避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，以及人民幣對(duì)黃金有一定幅度的波動(dòng)，都成為支撐金價(jià)的主要因素。此外，全球股市的高波動(dòng)率也在一定程度上增加了市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。雖然全球央行大幅加息會(huì)對(duì)黃金造成一定壓力，但在通脹、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和非美貨幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的支撐下，黃金近期表現(xiàn)仍舊穩(wěn)定。

滬銅四連跌

本周銅價(jià)偏弱震蕩，價(jià)格重心持續(xù)下移。6月13日，倫銅收?qǐng)?bào)9294美元/噸，到6月17日，倫銅收盤下跌至8962美元/噸，跌破9000美元/噸關(guān)口。滬銅持續(xù)回落，6月17日收盤下跌至69740元/噸，已經(jīng)是連續(xù)第四格交易日下跌，自2月中旬以來(lái)首次跌破70000元/噸。

東海期貨研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，美國(guó)通脹壓力加大，美元走強(qiáng)令銅價(jià)承壓下跌?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)供應(yīng)端逐漸呈現(xiàn)寬松狀態(tài)，需求端的消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，呈供需雙弱格局。

華泰期貨研報(bào)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)展望的擔(dān)憂，不利于對(duì)銅的需求預(yù)期；但通脹持續(xù)高企，對(duì)商品而言又有一定的提振效果。

鋼市淡季特征愈加明顯

本周蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4921元/噸，較上周下跌3.7%，主要品種價(jià)格均有較大跌幅。根據(jù)蘭格鋼鐵數(shù)據(jù)，本周國(guó)內(nèi)主要鋼企高爐開工率有所下降，與去年同期基本持平；社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升，建材庫(kù)存上升速度略有放緩，板材庫(kù)存小幅回升。

6月15日，國(guó)常會(huì)再次部署支持民間投資和推進(jìn)一舉多得項(xiàng)目的措施，更好擴(kuò)大有效投資、帶動(dòng)消費(fèi)和就業(yè)。據(jù)蘭格鋼鐵分析，支持民間投資和加大城市更新投資將成為彌補(bǔ)鋼需不足的重要舉措，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材需求逐步走出低谷；但美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息和淡季需求不足都明顯影響國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)信心。

從供給端來(lái)看，由于近期焦炭?jī)r(jià)格的連續(xù)上調(diào)，大部分鋼廠已處于盈虧邊緣，鋼廠陷入挺價(jià)和減產(chǎn)的兩難境地，短期鋼鐵產(chǎn)能釋放將有所承壓。從需求端來(lái)看，盡管各部門和各省市都在積極落實(shí)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的一攬子政策，但當(dāng)前正處于鋼材傳統(tǒng)需求淡季，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的強(qiáng)預(yù)期碰撞弱現(xiàn)實(shí)的局面。

蘭格鋼鐵預(yù)計(jì)，短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)以需求不足為主線，成本支撐力度為底線，穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)預(yù)期為牽引的局面。下周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將可能會(huì)呈現(xiàn)弱勢(shì)探底的行情。

鐵礦石價(jià)格大幅下跌

本周鐵礦石價(jià)格大度下跌，截至6月17日，國(guó)內(nèi)鐵礦石主力期貨價(jià)格收于790.5元/噸，較上周收盤價(jià)跌幅達(dá)13.56%；普式鐵礦石價(jià)格指數(shù)也持續(xù)走低，周五收于122.2美元/噸，回落至今年年初的價(jià)格。

根據(jù)蘭格鋼鐵的分析，本周鐵礦石價(jià)格大幅下跌主要受鋼材需求端以及美聯(lián)儲(chǔ)加息影響。從需求端來(lái)看，傳統(tǒng)需求淡季來(lái)臨，鋼材價(jià)格連續(xù)下跌，目前鋼廠利潤(rùn)已壓縮至盈虧平衡線附近，再加上粗鋼減產(chǎn)預(yù)期不斷增強(qiáng)，鋼廠主動(dòng)檢修增多，鐵礦石的需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，而外礦發(fā)運(yùn)或有所加快。此外，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，進(jìn)一步抑制鐵礦石價(jià)格。

蘭格鋼鐵預(yù)計(jì)，目前鐵礦石市場(chǎng)利空因素逐漸增多，基本面逐步轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)下周礦價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

動(dòng)力煤寬幅震蕩

本周，動(dòng)力煤價(jià)格下行，截至6月17日，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤主力期貨合約收?qǐng)?bào)833.6元/噸，較上周收盤價(jià)867元/噸，下跌3.92%。

根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)的分析，從供應(yīng)端看，在全球能源緊張和“迎峰度夏”的雙重背景下，產(chǎn)地將繼續(xù)落實(shí)保供政策，煤炭產(chǎn)量仍將維持高位。而從需求端來(lái)看，公共衛(wèi)生問(wèn)題對(duì)終端用煤用電的影響仍不容忽視，隨著后期隨著高溫天氣增多，日耗也將季節(jié)性回升，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)沿海地區(qū)動(dòng)力煤終端日耗很難回升至去年同期水平。加之目前終端無(wú)論是絕對(duì)庫(kù)存還是相對(duì)庫(kù)存均處于相對(duì)高位，“高庫(kù)存低日耗”情況下，將限制煤炭采購(gòu)需求。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)認(rèn)為，港口供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，需求大概率不及去年同期，終端的議價(jià)能力將明顯提升。短期內(nèi)，高發(fā)運(yùn)成本是貿(mào)易商挺價(jià)的主要因素，也將在一定程度上影響價(jià)格下探的幅度。

滬鋁持續(xù)下行

本周滬鋁價(jià)格整體震蕩下行，截至6月18日凌晨收盤，滬鋁主力期貨合約收?qǐng)?bào)19600元/噸，跌破20000元/噸大關(guān)。

東吳期貨分析稱，本周三公布的社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈恢復(fù)勢(shì)頭，公共衛(wèi)生問(wèn)題影響逐漸減小。因華東和華南地區(qū)有轉(zhuǎn)移庫(kù)存的現(xiàn)象，近期去庫(kù)數(shù)據(jù)參考性較低。但全球鋁錠顯性庫(kù)存持續(xù)去化，支撐鋁價(jià)。此外，市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇有較強(qiáng)預(yù)期，但需求明顯好轉(zhuǎn)還需等待，同時(shí)歐美再次加息打壓鋁價(jià)。

綜合來(lái)看，東吳期貨認(rèn)為，短期內(nèi)鋁價(jià)將維持偏弱震蕩。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力仍存，隨著季節(jié)性淡季到來(lái)，或出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，鋁價(jià)難見漲勢(shì)。