21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者雷晨 北京報(bào)道

二次上會(huì)的鎮(zhèn)江三維輸送裝備股份有限（下稱“三維股份”）最終順利過(guò)會(huì)，即將登陸北交所。

6月2日，北交所上市委審議三維股份IPO申請(qǐng)，終獲通過(guò)。這已經(jīng)是它第二次上會(huì)，三維股份曾在2022年3月25日首次上會(huì)時(shí)經(jīng)歷“暫緩審議”，成為北交所第一家被暫緩審議的企業(yè)。

在首次上會(huì)時(shí)，北交所上市委便重點(diǎn)關(guān)注了三維股份存在財(cái)務(wù)不規(guī)范情形、募集資金合理性以及外幣資金流水三方面的問(wèn)題。本次審議會(huì)議結(jié)果顯示，上市委仍對(duì)外幣資金流水問(wèn)題有所擔(dān)憂。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，為了順利上市，在暫緩審議的兩個(gè)月時(shí)間里，三維股份不但計(jì)劃注銷境外子公司及三維輸送元件，實(shí)際控制人之一的李悅還主動(dòng)“放棄”了澳洲綠卡。

擬注銷境外子公司

二次上會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，上市委要求中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步說(shuō)明對(duì)實(shí)際控制人及配偶境外銀行對(duì)賬單的真實(shí)性及完整性、實(shí)際控制人2021年在境外買(mǎi)賣(mài)房屋的真實(shí)性所執(zhí)行的具體核查程序，并就相關(guān)核查程序、證明材料是否充分發(fā)表意見(jiàn)。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，出口銷售收入占比逐年提升，但占營(yíng)收的比重較小。2019年至2021年，三維股份的出口銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為16.01%、12.19%和12.61%。

即便如此，境外市場(chǎng)開(kāi)拓仍然是三維股份近年來(lái)發(fā)力的重點(diǎn)之一。

2014年，因長(zhǎng)期看好境外散狀物料輸送裝備零部件市場(chǎng)，三維股份曾與兩家生意伙伴合作開(kāi)拓加拿大市場(chǎng)并設(shè)立加拿大子公司，探索海外市場(chǎng)直銷模式。

據(jù)招股書(shū)，加拿大公司為控股平臺(tái)，不實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)，三維輸送元件主要從事散狀物料輸送裝備零部件的零售和批發(fā)。受制于疫情，三維輸送元件業(yè)務(wù)開(kāi)展受到一定影響，2020年及2021年均呈虧損狀態(tài)。

為加強(qiáng)加拿大子公司業(yè)務(wù)投入，截至2020年末，公司累計(jì)形成500萬(wàn)美元的外幣余額，且2015年以來(lái)收取的外幣貨款多數(shù)未申請(qǐng)結(jié)匯。

同時(shí)，因與境外客戶的銷售主要以美元結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)匯率波動(dòng)也對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響。2019年至2021年，匯兌損益分別為-28.8萬(wàn)元、81.6萬(wàn)元和285.92萬(wàn)元（負(fù)數(shù)為收益），占同期利潤(rùn)總額的比例分別為-1.06%、1.87%和6.65%。

為落實(shí)上市委3月25日要求，4月29日，三維股份召開(kāi)第三屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于完善公司制度的議案》，對(duì)外匯資金管理制度進(jìn)一步完善。5月25日，公司還發(fā)布了關(guān)于擬關(guān)閉境外子公司的公告。

三維股份表示，因疫情形勢(shì)及國(guó)際形勢(shì)的不確定性，為減少經(jīng)營(yíng)虧損并進(jìn)一步保障外幣資金安全，發(fā)行人計(jì)劃在執(zhí)行完畢在手訂單后關(guān)閉境外加拿大子公司及三維輸送元件，對(duì)于加拿大業(yè)務(wù)采用經(jīng)銷方式進(jìn)行。

這也意味著，公司海外直銷探索暫時(shí)畫(huà)上一個(gè)句號(hào)，海外銷售仍然以經(jīng)銷模式為主。

實(shí)控人“放棄”澳洲綠卡

除了在加拿大設(shè)立子公司之外，值得一提的是，實(shí)際控制人之一的李光千還持有3家澳大利亞公司，其中1家為三維股份在澳洲市場(chǎng)的代理銷售商，其余2家用于投資業(yè)務(wù)。

三維股份成立于2004年，主要從事散狀物料輸送機(jī)械零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于散狀物料輸送機(jī)械的生產(chǎn)及最終用戶的損耗件替換。主要生產(chǎn)塑料畚斗，客戶多為糧食行業(yè)領(lǐng)域。

作為典型的家族企業(yè)，實(shí)際控制人李光千、李悅直接控制三維股份78.98%的股份，通過(guò)一致行動(dòng)關(guān)系控制公司96.17%的股份，二人系父子關(guān)系。

資料顯示，公司董事長(zhǎng)李光千生于1954年，擁有澳大利亞國(guó)籍，今年68歲。其子李悅生于1984年，有澳大利亞永久居留權(quán)，今年38歲，任董事、副總經(jīng)理。

在首次上會(huì)時(shí)，上市委關(guān)注到李光千長(zhǎng)期居住境外，因此，上市委問(wèn)及其是否行使實(shí)際控制權(quán)，是否實(shí)際參與具體經(jīng)營(yíng)，是否切實(shí)履行董事長(zhǎng)職責(zé)義務(wù)，是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)意愿，是否存在規(guī)避境內(nèi)監(jiān)管執(zhí)法的情形等問(wèn)題。

記者發(fā)現(xiàn)，或許是為了回應(yīng)上述質(zhì)疑，三維股份在5月25日招股書(shū)上會(huì)稿中新增一條重要承諾，即“為了聚焦精力專注主業(yè)發(fā)展，為投資者帶來(lái)更好的回報(bào)，李悅在澳洲永久居住權(quán)到期后（2023年5月），將不再繼續(xù)申請(qǐng)澳大利亞永久居住權(quán)?！?/p>

對(duì)此，有分析人士告訴記者，很多家族企業(yè)在創(chuàng)始人步入暮年的時(shí)候，會(huì)逐漸進(jìn)行權(quán)力交接，完成企業(yè)傳承?！坝幸徊糠謺?huì)選擇賢者上任，但如果下一代長(zhǎng)期身居要職，那么二代接班的可能性更大?！?/p>

回國(guó)牢牢守住家業(yè)，推進(jìn)企業(yè)上市，或許成為這位38歲“創(chuàng)二代”的最優(yōu)解。

大宗商品漲價(jià)利潤(rùn)承壓

控制權(quán)穩(wěn)定性“隱憂”淡去，公司的長(zhǎng)期發(fā)展及股東回報(bào)是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，如何通過(guò)提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)增加市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)掌舵者的必修課。

在6月2日的審議會(huì)上，北交所上市委請(qǐng)三維股份進(jìn)一步分析說(shuō)明有關(guān)一季度業(yè)績(jī)同比下降的具體原因，是否主要與疫情影響相關(guān)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，三維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.84億元，同比上升22.78%，凈利潤(rùn)為3972.48萬(wàn)元，同比上升3.83%，扣非歸母凈利為3850.1萬(wàn)元，同比上升3.64%。

這一漲勢(shì)沒(méi)能延續(xù)至2022年一季度，一季度，三維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為4856.65萬(wàn)元，同比減少10.92%；扣非歸母凈利為363.93萬(wàn)元，同比減少29.2%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司解釋稱，今年一季度，受疫情影響，公司部分客戶所在地區(qū)物流不暢，使得收入同比有所下降，同時(shí)，部分原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率有所下降， 使得凈利潤(rùn)較同比有所下降。

記者發(fā)現(xiàn)，我國(guó)糧食領(lǐng)域的散狀物料輸送機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)在華東地區(qū)有聚集性發(fā)展，華東地區(qū)為三維股份產(chǎn)品的主要銷售地區(qū)，銷售收入占比超過(guò)50%。

今年一季度以來(lái)，各地疫情頻發(fā)，尤其是華北和華東地區(qū)，多地采取了交通管制，人員流動(dòng)受限。卓然股份（688121.SH）、水井坊（600779.SH）等多家上市公司曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)對(duì)一季度疫情影響進(jìn)行了說(shuō)明。

除了疫情因素之外，大宗商品帶來(lái)的成本壓力也使公司業(yè)績(jī)承壓。

招股書(shū)顯示，公司生產(chǎn)成本中的直接材料成本占比較高，2019年至2021年，直接材料費(fèi)用分別為0.89億元、1.05億元、1.4億元，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的74.98%、70.53%和73.27%。

2021年，公司采購(gòu)的前十大原材料為聚乙烯、尼龍6、鋼帶、超高分子聚乙烯、浸膠帆布、對(duì)苯二甲酸二辛酯、SPHC熱軋鋼帶、PVC樹(shù)脂、糊用聚氯乙烯樹(shù)脂、Q345熱軋鋼板。

其中，聚乙烯、尼龍6、浸膠帆布、鋼帶等主要原材料價(jià)格均較2020年大幅上升，聚乙烯材料上漲12.73%，尼龍6上漲39.19%，浸膠帆布上漲7.89%，鋼帶上漲31.49%。

相應(yīng)原材料價(jià)格的波動(dòng)性給公司成本控制帶來(lái)一定經(jīng)營(yíng)壓力。

對(duì)此，三維股份表示，雖然公司擁有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)移能力和工藝改進(jìn)能力，能夠消化原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的大部分風(fēng)險(xiǎn)，但原材料持續(xù)大幅波動(dòng)將直接影響公司的生產(chǎn)成本，對(duì)公司的盈利水平帶來(lái)影響。