本期，《機(jī)警理財(cái)日?qǐng)?bào)》重點(diǎn)關(guān)注“固收+權(quán)益”、混合類(lèi)、權(quán)益類(lèi)三大含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：

“固收+權(quán)益”統(tǒng)計(jì)范圍為理財(cái)公司發(fā)行的投資周期在1~2年（含）的公募固收+權(quán)益產(chǎn)品，且近1年每個(gè)完整的自然季度季末均為正收益；混合類(lèi)統(tǒng)計(jì)范圍為理財(cái)公司發(fā)行的1~3年（含）投資周期的公募混合類(lèi)產(chǎn)品；權(quán)益類(lèi)統(tǒng)計(jì)范圍為理財(cái)公司發(fā)行的權(quán)益類(lèi)公募產(chǎn)品?！肮淌?權(quán)益”產(chǎn)品和混合類(lèi)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)區(qū)間為近一年，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)區(qū)間為近六月。

三大類(lèi)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)截止日期為2025年4月2日。榜單排名來(lái)自理財(cái)通AI全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名，如您對(duì)數(shù)據(jù)有疑問(wèn)，請(qǐng)?jiān)谖哪┞?lián)系助理進(jìn)一步核實(shí)。

在本期“固收+權(quán)益”公募產(chǎn)品榜單中，8家理財(cái)公司上榜前十，興銀理財(cái)和蘇銀理財(cái)各上榜2只產(chǎn)品，招銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、中郵理財(cái)、南銀理財(cái)、信銀理財(cái)和中銀理財(cái)各上榜1只產(chǎn)品。

從收益表現(xiàn)看，“招睿卓遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)兩年定開(kāi)14號(hào)增強(qiáng)型A款”近一年收益率最高，達(dá)到7.27%，杭銀理財(cái)“幸福99添益固收多資產(chǎn)2年持有期”次之，收益率為6.40%，排名第三位的中郵理財(cái)“郵銀財(cái)富·鴻錦兩年定開(kāi)1號(hào)”收益率也超過(guò)6%。

從風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)看，大多數(shù)上榜的兩年期限產(chǎn)品回撤和波動(dòng)率較低，前者控制在1%以?xún)?nèi)，后者控制在2%以?xún)?nèi)，僅榜二、榜四產(chǎn)品凈值波動(dòng)率加高。投資性?xún)r(jià)比方面，榜三中郵理財(cái)產(chǎn)品近一年最大回撤低至0.15%，收益回撤比最高，達(dá)到39.85，蘇銀理財(cái)“恒源封閉固收增強(qiáng)110期2年ESG”、榜首產(chǎn)品收益回撤比也較高。

從最新披露的2024年三季報(bào)看，榜首產(chǎn)品“招睿卓遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)兩年定開(kāi)14號(hào)增強(qiáng)型A款”產(chǎn)品規(guī)模較小，僅為1481.34萬(wàn)元，產(chǎn)品三季度末穿透后持倉(cāng)現(xiàn)金及銀行存款比例接近50%，達(dá)到49.16%，另持有33.85%的債券和10.5%的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。從前十大持倉(cāng)看，產(chǎn)品主要持倉(cāng)銀行永續(xù)債、二級(jí)債、三大運(yùn)營(yíng)商股票和ETF。

在本期混合類(lèi)公募產(chǎn)品榜單中，5家理財(cái)公司上榜前十，寧銀理財(cái)四只偏股混合型產(chǎn)品包攬前四名，近一年凈值增長(zhǎng)率均超10%，其中“寧贏個(gè)股臻選混合類(lèi)開(kāi)放式1號(hào)(最短持有2年)”凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)到14.32%。不過(guò)，寧銀理財(cái)這四款產(chǎn)品在獲得高收益彈性的同時(shí)，凈值波動(dòng)和回撤幅度較高，適合有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

以榜首產(chǎn)品“寧贏個(gè)股臻選混合類(lèi)開(kāi)放式1號(hào)(最短持有2年)”為例，產(chǎn)品穿透后持倉(cāng)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例超過(guò)60%，達(dá)到65.89%，另持有13.95%的公募基金、12.31%的債券和7.85%的現(xiàn)金及銀行存款。從前十大持倉(cāng)看，產(chǎn)品偏好持倉(cāng)的公募基金主要是貨幣基金，前十大持倉(cāng)中三項(xiàng)貨幣基金的持倉(cāng)比例已經(jīng)達(dá)到10.14%。

值得注意的是，2025年3月末，寧銀理財(cái)發(fā)布費(fèi)率優(yōu)惠公告，上述四款上榜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)0申購(gòu)費(fèi)，費(fèi)率優(yōu)惠時(shí)間為4月1日至6月30日。

除寧銀理財(cái)上榜產(chǎn)品外，招銀理財(cái)和工銀理財(cái)也分別上榜了2只產(chǎn)品，平安理財(cái)和南銀理財(cái)也上榜了1只產(chǎn)品。結(jié)合收益和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)看，南銀理財(cái)“盈瑞靈活價(jià)值精選兩年定開(kāi)2022第1期”收益回撤比最高，達(dá)到4.29。

華夏理財(cái)和光大理財(cái)兩家股份行理財(cái)公司包攬了權(quán)益類(lèi)公募產(chǎn)品近6月業(yè)績(jī)榜單前十名，其中華夏理財(cái)天工指數(shù)產(chǎn)品占據(jù)六席，跟蹤數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)和AI算力指數(shù)的產(chǎn)品近6月漲幅均超過(guò)25%。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)方面，華夏理財(cái)上榜產(chǎn)品普遍凈值波動(dòng)幅度較大，其中“天工日開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品5號(hào)(AI算力指數(shù))”年化波動(dòng)率超過(guò)40%。

值得注意的是，光大理財(cái)投資公募REITs資產(chǎn)的產(chǎn)品“陽(yáng)光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選1號(hào)”最大回撤和年化波動(dòng)率明顯低于普遍權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，產(chǎn)品卡瑪比率最高，達(dá)到8.16。從運(yùn)作情況看，該產(chǎn)品2024年收益率為10.8%，略跑輸中證REITs全收益指數(shù)12.31%的收益率，產(chǎn)品2024年份額總額下降超三成，達(dá)到33.46%，2024年末資產(chǎn)規(guī)模為6032.81萬(wàn)元。

在管理人看來(lái)，隨著市場(chǎng)的逐步成熟，公募REIT逐步回歸到“風(fēng)險(xiǎn)介于股債之間、收益介于股債之間”的定位，2024年公募REIT波動(dòng)率已顯著降低。展望2025年，管理人表示對(duì)于REIT可以積極一些，一是低息環(huán)境下，高分派的配置價(jià)值；二是基本面走穩(wěn)，25年業(yè)績(jī)同比進(jìn)一步惡化的概率不大；三是政策支持，市場(chǎng)擴(kuò)容，“兩會(huì)”有較多相關(guān)的提案，原始權(quán)益人發(fā)行意愿強(qiáng)，2025年擴(kuò)募將進(jìn)一步推進(jìn)；四是REIT計(jì)量的調(diào)整將吸引更多長(zhǎng)期持有型資金進(jìn)場(chǎng)。