21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 唐婧 北京報道

1月19日，人民銀行公告，根據(jù)中國人民銀行公告〔2019〕15號要求，中國人民銀行指導(dǎo)利率自律機制對場內(nèi)外LPR報價行進行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報價行。與此前LPR報價行成員比對，此次調(diào)整后LPR報價行成員由18家上升至20家，增加了中信銀行、江蘇銀行，其余成員沒有發(fā)生變化。公告還稱，以上調(diào)整自2024年1月22日起實施。

具體名單來看，調(diào)整后的LPR報價行名單包括工商銀行等6家大行、招商銀行等5家股份行、3家城商行、2家民營銀行、2家農(nóng)商行和2家外資行。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還留意到，全國銀行間同業(yè)拆借中心官網(wǎng)已經(jīng)更新了20家LPR報價行的新名單，相關(guān)簡介也將原來18家的表述更新為20家。

考核報價質(zhì)量并實行優(yōu)勝劣汰

2019年8月，人民銀行推進LPR改革，報價行在MLF利率的基礎(chǔ)上，綜合考慮資金成本、風(fēng)險溢價等因素報出LPR，充分反映市場供求狀況。四年多來，LPR已經(jīng)成為金融機構(gòu)貸款利率定價的主要參考基準(zhǔn)，貸款利率的市場化程度明顯提升。

貸款市場報價利率（LPR）由各報價行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。

每月20日（遇節(jié)假日順延）9時前，各報價行以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報價后算術(shù)平均，并向0.05%的整數(shù)倍就近取整計算得出LPR，于當(dāng)日9時15分公布，公眾可在全國銀行間同業(yè)拆借中心和中國人民銀行網(wǎng)站查詢。

根據(jù)中國人民銀行公告〔2019〕15號要求，中國人民銀行將指導(dǎo)市場利率定價自律機制加強對貸款市場報價利率的監(jiān)督管理，對報價行的報價質(zhì)量進行考核，督促各銀行運用貸款市場報價利率定價，嚴(yán)肅處理銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率隱性下限等擾亂市場秩序的違規(guī)行為。中國人民銀行將銀行的貸款市場報價利率應(yīng)用情況及貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估（MPA）。

此外，LPR報價行名單并非一成不變，而是“有進有出”。事實上，2022年1月，人民銀行就曾對LPR報價行的名單進行過調(diào)整。彼時，人民銀行公告，為提高貸款市場報價利率（LPR）報價行報價質(zhì)量，中國人民銀行指導(dǎo)利率自律機制對場內(nèi)外LPR報價行進行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報價行。這一次調(diào)整維持了18家報價行的數(shù)量不變，但剔除了西安銀行和中信銀行，加入了郵儲銀行和南京銀行。

2021年9月，央行原行長易綱在《金融研究》上發(fā)布了《中國的利率體系與利率市場化改革》一文，其中提及，優(yōu)化LPR報價形成機制，督促報價行提高報價質(zhì)量，對報價行進行考核并實行優(yōu)勝劣汰，適時公布LPR歷史報價。

2023年11月，央行貨幣政策司在《持續(xù)深化利率市場化改革》一文中表示，推動存貸款利率進一步市場化，堅持用改革的辦法，引導(dǎo)融資成本持續(xù)下降。持續(xù)釋放LPR改革效能，督促LPR報價行繼續(xù)健全報價機制、提高報價質(zhì)量，增強LPR對實際貸款利率定價的指導(dǎo)性，鞏固企業(yè)融資和居民信貸成本下降的成效。

2023年12月1日，央行官微發(fā)布央行原副行長劉國強署名文章，對我國的市場利率定價機制工作進行了回顧與展望。

據(jù)其介紹，2019年8月，中國人民銀行推動貸款市場報價利率（LPR）改革，完善LPR形成機制，18家LPR報價行均為利率自律機制成員。利率自律機制受權(quán)承擔(dān)組織LPR報價發(fā)布等工作，專門設(shè)立LPR工作小組，加強報價監(jiān)督管理，考核報價質(zhì)量，對報價行實施優(yōu)勝劣汰，督促報價行基于科學(xué)定價理念，自主合理報價，有效反映市場利率走勢、傳達貨幣政策意圖。

圍繞持續(xù)健全利率自律機制，劉國強表示，要助力深化利率市場化改革。推動持續(xù)釋放LPR改革效能，加強對LPR報價監(jiān)督管理和考核評估，督促報價行科學(xué)合理報出價格，提高報價質(zhì)量。強化對銀行運用LPR定價指導(dǎo)，發(fā)揮LPR在貸款利率定價中的基準(zhǔn)和指導(dǎo)作用。繼續(xù)發(fā)揮好存款利率市場化調(diào)整機制作用，引導(dǎo)銀行根據(jù)市場利率變化合理調(diào)整存款利率水平。

下周一LPR報價料維持不變

央行1月15日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展了890億元公開市場逆回購操作和9950億元中期借貸便利（MLF）操作，利率分別維持1.8%和2.5%不變。因本月有7790億元MLF到期，MLF繼續(xù)實現(xiàn)“量增價平”續(xù)做，這意味著市場降息預(yù)期落空。 

改革后的LPR由各報價行按照對最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，于每月20日（遇節(jié)假日順延）以公開市場操作利率（主要指MLF利率）加點形成的方式報價，即LPR=MLF利率+點差。目前MLF期限以1年期為主，反映銀行體系向央行融入中期基礎(chǔ)貨幣的平均邊際資金成本，加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素。

去年8月份，LPR非對稱下調(diào)。其中，1年期LPR為3.45%，下調(diào)10個基點；5年期以上LPR為4.2%，維持不變。此后，兩個品種報價一直維持不變至今。

展望下周一的LPR報價，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，考慮到MLF操作利率是LPR報價的定價基礎(chǔ)，加之當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差承壓，因此盡管近期商業(yè)銀行啟動新一輪存款利率下調(diào)，但綜合考慮各類影響LPR報價加點因素，預(yù)計1月22日1年期和5年期以上LPR報價都將保持不變。 

西部證券宏觀首席分析師邊泉水認(rèn)為，盡管2023年12月底國有大行下調(diào)存款利率，但部分中小銀行卻高息“攬儲”。2023年12月底召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，“要統(tǒng)籌化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機構(gòu)等風(fēng)險”。在此情況下，調(diào)降貸款利率可能不利于中小金融機構(gòu)風(fēng)險的化解。

不過，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，在一季度信貸和財政雙發(fā)力后，若高頻經(jīng)濟指標(biāo)讀數(shù)持續(xù)走弱，不排除后續(xù)降息概率有所上升。同時，參考往年頻次，預(yù)計降準(zhǔn)時點大概率落在3-4月，同上一次間隔時長在6個月左右。