21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者彭強(qiáng) 北京報(bào)道

本周（8月8日-8月12日），原油價(jià)格小幅反彈，當(dāng)前供需偏緊格局繼續(xù)為油價(jià)提供底部支撐，但經(jīng)濟(jì)衰退帶來需求下滑擔(dān)憂，油價(jià)在90-100美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩，漲跌兩端都面臨較大壓力。天然氣市場方面，全球氣價(jià)在歷史高位再度集體上行。

8月11日，歐盟對俄煤炭制裁正式生效，市場分析認(rèn)為，歐盟將尋求煤炭替代來源，但物流成本的增加將推升進(jìn)口煤成本，進(jìn)一步推漲當(dāng)?shù)仉妰r(jià)。

鋼鐵市場方面，鐵礦石價(jià)格保持平穩(wěn)，鋼材社會庫存連降八周，鋼材價(jià)格小幅反彈，鋼廠利潤端也繼續(xù)恢復(fù)。

原油小幅反彈

經(jīng)歷了上周的顯著下跌后，國際油價(jià)在本周反彈回升，布油一度重回100美元/桶大關(guān)以上。但供應(yīng)偏緊的格局為油價(jià)提供基本支撐，上行空間也受到經(jīng)濟(jì)衰退及需求下滑擔(dān)憂的影響，油價(jià)漲幅相對有限，WTI和布倫特原油期貨價(jià)格繼續(xù)在90-100美元/桶的區(qū)間內(nèi)震蕩。

截至北京時間8月13日上午收盤，9月交貨的WTI原油價(jià)格下跌2.38%，收于92.09美元/桶；10月交貨的布倫特原油價(jià)格下跌1.46%，收于98.15美元/桶。

面對原油市場的未來走勢，大型能源機(jī)構(gòu)出現(xiàn)分歧。石油輸出國組織（OPEC）預(yù)計(jì)，本季度全球市場將陷入供應(yīng)過剩，同時下調(diào)了原油需求前景。國際能源署（IEA）則上調(diào)了2022年全球石油需求的預(yù)期，IEA指出夏季高溫和天然氣價(jià)格的飆升，導(dǎo)致發(fā)電用油需求增長，掩蓋了經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂帶來的疲弱。

全球氣價(jià)集體高位再漲

華泰期貨研報(bào)指出，本周，全球氣價(jià)集體上行，并伴隨小幅波動。其中，美歐市場由供應(yīng)端收緊所致，東北亞地區(qū)市場則主要由于旺季需求的支撐，中國市場成本端的助漲作用明顯。

美國天然氣期貨本周初價(jià)格最低為7.53美元/百萬英熱，8月12日收盤已經(jīng)漲至8.794美元/百萬英熱；荷蘭基準(zhǔn)TTF天然氣期貨價(jià)格8月12日漲至206.108歐元/兆瓦時，繼續(xù)在歷史高位徘徊。

黃金底部已現(xiàn)？

黃金價(jià)格自7月下旬開始觸底反彈，本周反彈趨勢趨緩，紐約黃金期貨回升至1818.92美元/盎司，略高于上周末最高價(jià)。

中泰證券在8月11日發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，悲觀情形下，金價(jià)底部或在1700美元/盎司左右，對應(yīng)國內(nèi)金價(jià)為370元/克。

中信證券貴金屬行業(yè)研報(bào)指出，美國通脹數(shù)據(jù)階段性見頂，市場對美聯(lián)儲后續(xù)激進(jìn)加息的預(yù)期弱化，加息對金價(jià)的壓制作用邊際減弱。海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂不減，增強(qiáng)了黃金的配置價(jià)值；階段性避險(xiǎn)情緒升溫，實(shí)際利率水平與美元指數(shù)的回落都利好金價(jià)。

歐盟對俄煤炭禁令正式生效

在歐洲能源危機(jī)持續(xù)的背景下，8月11日，歐盟對俄羅斯的煤炭禁運(yùn)正式生效。

據(jù)新華社報(bào)道，歐盟自8月11日開始正式禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭及其他固體化石燃料。俄羅斯方面認(rèn)為，煤炭禁運(yùn)不會導(dǎo)致俄羅斯煤炭出口出現(xiàn)嚴(yán)重下降，俄方將重新定位替代市場。

市場分析認(rèn)為，盡管歐洲能夠找到替代選擇，但由于物流成本的增加，將推高煤炭進(jìn)口價(jià)，進(jìn)而進(jìn)一步推漲歐洲當(dāng)?shù)仉妰r(jià)。

動力煤淡旺季轉(zhuǎn)換

本周，國內(nèi)動力煤期貨價(jià)格收于850.2元/噸，延續(xù)今年3月以來的價(jià)格水平。

華泰期貨研報(bào)指出，當(dāng)前正處于淡旺季和電煤及非電煤交替輪轉(zhuǎn)的時間節(jié)點(diǎn)，高溫過后耗煤需求將會下降，疊加保供政策力度不變，預(yù)計(jì)煤價(jià)漲幅有限。

CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析指出，當(dāng)前“迎峰度夏”耗煤旺季尚未結(jié)束，終端耗煤始終運(yùn)行于歷史高位水平。得益于增產(chǎn)保供政策的持續(xù)推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量保持高位，使得今夏動力煤供需整體偏向平衡，價(jià)格漲跌兩難。但后期需求將出現(xiàn)季節(jié)性走弱，供需基本面將趨于寬松，煤價(jià)面臨下行壓力。

銅價(jià)小幅上漲

本周銅價(jià)小幅上漲，倫銅漲至8107.8美元/噸，較上周末上漲2.8%；滬銅漲至62210元/噸，較上周末上漲3.15%。

信達(dá)期貨分析認(rèn)為，基本面強(qiáng)勢、宏觀環(huán)境相對較好，銅價(jià)的反彈尚未結(jié)束。

信達(dá)期貨指出，接下來一段時間宏觀市場可能處于相對真空期，銅市場的交易邏輯將以基本面為主。產(chǎn)業(yè)層面來看，銅陵集團(tuán)降低電解銅開工率，對精煉銅的供應(yīng)可能產(chǎn)生明顯擾動。

鋁價(jià)寬幅震蕩

本周鋁價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢，滬鋁期貨小幅上漲后連續(xù)下跌，8月13日收于18280元/噸，較上周末收盤價(jià)下跌1.27%。

信達(dá)期貨研報(bào)指出，當(dāng)前歐美深陷能源危機(jī)泥潭，鋁廠停產(chǎn)、減產(chǎn)面持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口需求持續(xù)上升，國內(nèi)整體供應(yīng)面仍偏寬松。近期原材料價(jià)格見頂回落狀態(tài)持續(xù)，生產(chǎn)成本下行的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

鋼材社會庫存連降八周

本周蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格為4413元/噸，較上周上漲0.6%，主要品種價(jià)格以上漲為主。高爐開工率繼續(xù)回升，鋼材社會庫存連降八周，建材廠內(nèi)庫存連續(xù)下降后有小幅回升，中厚板廠內(nèi)庫存略有下降。

利潤端，鐵礦石、廢鋼價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦炭價(jià)格提漲200元/噸，鋼價(jià)小幅反彈，鋼廠生產(chǎn)利潤變動不大。

蘭格鋼鐵分析指出，鋼材市場終端需求正逐步向旺季切換，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼市將維持震蕩小幅探漲行情，但需求的釋放力度將決定鋼市的走向。

鐵礦石需求增量有限

本周，國內(nèi)鐵礦石主力期貨價(jià)格收于730元/噸，與上周末基本持平；普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)收于108.9美元/噸，與上周末期基本持平。

蘭格鋼鐵分析指出，隨著鋼廠利潤改善，復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，主要鋼企高爐開工率持續(xù)回升，鐵礦石需求有所增加，對價(jià)格形成支撐，但由于下游成材需求恢復(fù)依然緩慢，在本輪鋼廠復(fù)產(chǎn)周期，生產(chǎn)上行的幅度預(yù)計(jì)不大，鐵礦石需求增量也將有限。

Mysteel：下半年豬價(jià)將強(qiáng)于上半年

Mysteel分析指出，當(dāng)前，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)養(yǎng)殖終端規(guī)?；l(fā)展、屠宰端內(nèi)耗嚴(yán)重、市場干預(yù)因素大量增加以及政策導(dǎo)向明顯等特點(diǎn)。

今年4月以來，國內(nèi)豬價(jià)顯著回升。Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日全國外三元生豬出欄均價(jià)為21.15元/公斤，較4月13日的12.23元/公斤的價(jià)格，累計(jì)上漲72.94%。

Mysteel指出，下半年生豬產(chǎn)業(yè)供需側(cè)整體偏好，豬價(jià)運(yùn)行將強(qiáng)于上半年，但二次育肥集中出欄、屠宰凍品出庫以及南方部分地區(qū)非洲豬瘟的不確定因素等，都會對市場帶來階段性的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整壓力。